百麗發(fā)布盈警 鞋企的陣痛離見底還要多久

3月19日晚間，百麗國(guó)際控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“百麗”，股票代號(hào)：1880)發(fā)布了其2016/17財(cái)政年第四季度中國(guó)國(guó)內(nèi)零售營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)及盈利警告。

公告顯示，百麗第四季度鞋類業(yè)務(wù)同店銷售下降6.2％，運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)同店銷售增長(zhǎng)4.5％。截至2017年2月28日止年度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)所錄得的權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)將減少約15％至25％。主要系鞋類業(yè)務(wù)收入、毛利及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)均較2015/16年同期下降等因素所致。

鞋企的陣痛，離見底還需多久

作為營(yíng)收達(dá)400億的本土零售巨頭，百麗一直是國(guó)內(nèi)鞋企的領(lǐng)軍人物，但近年來的表現(xiàn)卻不盡如人意。從2013/14財(cái)年底開始，百麗國(guó)際內(nèi)地鞋類業(yè)務(wù)同店銷售就開始出現(xiàn)跌勢(shì)，而進(jìn)入2015/16下半財(cái)年，業(yè)績(jī)跌幅更是達(dá)到了雙位數(shù)。在公布的2016/17財(cái)年上半年業(yè)績(jī)公告中，鞋類業(yè)務(wù)銷售收入同比下降12.7％，占總體業(yè)務(wù)收入的比例也不足一半，為44.0％。而頻頻爆出的各種關(guān)店新聞更是讓這位一代鞋王占據(jù)了大部分版面的頭條。持續(xù)的營(yíng)收下滑，加之?dāng)?shù)百家門店的關(guān)閉，都顯示著其到達(dá)了增長(zhǎng)乏力期。

實(shí)際上，不僅是百麗，近年來國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)女鞋品牌的日子都不好過。受運(yùn)動(dòng)休閑風(fēng)、渠道布局、電商等的沖擊，達(dá)芙妮、星期六、千百度等都出現(xiàn)了不同程度的影響。

早在今年1月底，達(dá)芙妮就在香港發(fā)布了其盈利預(yù)警。據(jù)初步評(píng)估，2016年達(dá)芙妮虧損將加劇超50％。2016年凈虧損將達(dá)到5.69億港元，折合成人民幣為5.06億元。截至2016年12月第四季度，達(dá)芙妮集團(tuán)的核心品牌同店銷售跌跌幅0.1％，全年跌幅達(dá)到11.7％。核心品牌凈關(guān)店近1000家，剩下4598家。

星期六在2016年前三季度收入同比下降9.63％；凈利潤(rùn)同比下降了25.97％。而千百度雖說在2016年上半年收入有所上升，但毛利率和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。

但也有業(yè)內(nèi)人士表示，鞋企的這股陣痛風(fēng)即將消散，“百麗第四季度經(jīng)營(yíng)明顯好轉(zhuǎn)，鞋類降幅顯著趨緩，基本面即將見底，股價(jià)提前反應(yīng)見底回升。與澳門博彩股的走勢(shì)一模一樣�！�

運(yùn)動(dòng)休閑救了百麗，轉(zhuǎn)型仍迫在眉睫

百麗是國(guó)內(nèi)當(dāng)之無愧的鞋業(yè)老大，旗下有包括自有品牌Belle、Teenmix、Tata、Staccato、Senda、Basto、Joy & Peace、 Millie’s、SKAP、15MINS、Jipi Japa、Mirabell等；還有代理品牌Bata、Clarks、Hush Puppies、 Mephisto及Caterpillar等。

自2013/14財(cái)年開始出現(xiàn)營(yíng)收下滑以來，其一直在尋求轉(zhuǎn)型。其中通過加強(qiáng)服飾品牌組合來推動(dòng)運(yùn)動(dòng)和服飾業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)可謂效果明顯。運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)目前以經(jīng)銷代理為主，包括一線運(yùn)動(dòng)品牌Nike及Adidas，二線運(yùn)動(dòng)品牌PUMA及 Converse等，以及服裝品牌moussy、SLY及REPLAY等。

根據(jù)百麗公布的2016/17財(cái)政年中期業(yè)績(jī)情況，雖主營(yíng)鞋類業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)不佳，但公司總體收入還是實(shí)現(xiàn)了0.9％增長(zhǎng)。這都要得益于旗下運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。據(jù)悉，中期運(yùn)動(dòng)、服飾業(yè)務(wù)銷售收入增長(zhǎng)14.9％，業(yè)務(wù)占比也由去年同期的49.2％上升至56.0％，首次超過鞋類業(yè)務(wù)的銷售規(guī)模。而最新公布的第四季度中，也實(shí)現(xiàn)了同店銷售4.5％的增長(zhǎng)。

此外，百麗還宣布購(gòu)入意大利牛仔品牌Replay母公司Fashion Box SpA 29％股權(quán)，以便其管理Replay品牌在大中華區(qū)市場(chǎng)的發(fā)展。據(jù)悉，這已是其繼2013年聯(lián)合大股東鼎暉國(guó)際控股Moussy和Sly兩個(gè)日本時(shí)尚品牌的母公司Baroque Japan并與后者成立合資公司為Moussy和Sly鋪開中國(guó)擴(kuò)張之路之后的又一服裝方面的舉動(dòng)。

當(dāng)然，除了延伸其他領(lǐng)域來帶動(dòng)銷售外，鞋企還是要從其自身源頭開始攻破。而供應(yīng)鏈機(jī)制的滯緩，是鞋企最致命的硬傷之一。一般新鞋的開發(fā)與設(shè)計(jì)，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)女鞋品牌的周期長(zhǎng)達(dá)半年到一年，而最終導(dǎo)致的結(jié)果是新鞋剛上架，便已過時(shí)，當(dāng)然也沒有了市場(chǎng)。

百麗當(dāng)然也已經(jīng)意識(shí)到這點(diǎn)，其表示接下來的一個(gè)重點(diǎn)便是供應(yīng)鏈改革。他們將通過改造供應(yīng)鏈模式，提高產(chǎn)品工藝質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本。不斷改善訂貨、上柜、補(bǔ)貨週期，減少被動(dòng)的補(bǔ)貨，增加預(yù)測(cè)性補(bǔ)貨和主動(dòng)性推貨，為生產(chǎn)系統(tǒng)注入更多的計(jì)劃性和可見度。