中國市場極度慘淡 Esprit全年巨虧25.5億 Zara幫繼續(xù)離職

周二盤后，思捷環(huán)球發(fā)布巨虧25.54億港元的年度業(yè)績，而2017財年同期純利6,700萬港元。

集團主席柯清輝在主席報告中稱，由于在線零售商和完全垂直零售商發(fā)起的價格戰(zhàn)越趨激烈，令公司未能幸免于行業(yè)沖擊，銷售表現不理想，而線上、線下店鋪客流減少，壓力進一步加劇，導致截至6月底的2018財年收入遜預期。

上述不利影響疊加13.44億港元的非經常性撥備和減值，盡管開支成本固定匯率減少3.3%，但不足以抵消高于預期的收入下降帶來的負面影響，最終造成全年巨虧。

6月底及8月初，香港公司曾先后發(fā)布盈警及更新盈警，就過去一個財年的表現公告投資者。今日公布的虧損數據與盈警預告大致相同。

已經關閉的Esprit 禮頓中心旗艦店

2018財年，思捷環(huán)球收入154.55億港元，較2017財年同期 159.42億港元下滑3.1%，固定匯率計跌幅則達11.1%。

柯清輝在財報中稱，即使全年虧損，但公司財務狀況穩(wěn)健，結余45億港元凈現金，且沒有債務。審視現金儲備最佳方案，為股東創(chuàng)造長遠價值情況下，不派末期息，首要任務仍為保留資金，以支持業(yè)務扭轉和投資帶動銷售，唯撥款2.37億港元，全年回購2.9%的已發(fā)行股份。

在“Zara幫”的José Manuel Martínez Gutiérrez 馬浩思在6月1日正式被Anders Christian Kristiansen 取代后，香港公司的Inditex SA (ITX.MC) 印地紡前高管亦逐步撤離。

集團前產品總裁Rafael Pastor Espuch 已經于5月17日離職，他在西班牙巨頭工作約18年，經歷包括商業(yè)策略、產品設計、生產、規(guī)劃及分銷。服務思捷環(huán)球前12年間，Rafael Pastor Espuch 在印地紡集團出任Zara 女裝產品部門Zara Basic 執(zhí)行董事，管理逾20億歐元的業(yè)務。在此之前1995年至2001年，他負責Zara shoes 產品經理、美國、希臘及中東市場的國際成衣產品經理及其他女裝部門之總監(jiān)。

思捷環(huán)球的“Zara”幫再走一人

周二，思捷環(huán)球宣布印地紡前資深首席執(zhí)行官José María Castellano Rios 將退任公司獨立非執(zhí)行董事及董事會旗下審核委員會和風險管理委員會成員。Castellano 在1985-2005年間擔任印地紡董事，并于1997年起任西班牙巨頭首席執(zhí)行官和副主席。

12月5日股東會后，Castellano 正式離開香港公司，而“Zara幫”目前包括其在內的高管只剩3人，另外兩人分別為首席產品官Elena Lazcanotegui Larrarte 和首席供應鏈官Juan Antonio Chaparro Vazquez。

思捷環(huán)球首席執(zhí)行官Anders Kristiansen 在財報中表示，正在籌備策略計劃書，預計今秋發(fā)布。擬圍繞產品、盈利的批發(fā)業(yè)務和中國市場擴張以及電子商務業(yè)務主要做文章。

Anders Kristiansen 曾在Bestseller Fashion Group China 綾致中國擔任首席執(zhí)行官，不過他在負責New Look 期間的中國激進擴張策略則被認為是失敗的，并間接導致英國集團目前面臨債務重組甚至出售的困境。他在思捷環(huán)球的首年總薪酬高達3400萬港元，包括140萬歐元基本年薪，140萬最低保證花紅（此后酌情），4萬歐元車輛津貼，200萬股集團股份獎勵（任命公告日收盤價計算價值600萬港元）及800萬股認購權。

不過，Anders Kristiansen 表示，精簡成本仍是香港公司現行主要策略，其前任馬浩思的關店策略亦會繼續(xù)執(zhí)行。2018財年末，集團共運營DTC 門店586間，財年內凈減少80間，DTC 銷售面積減少7.8%至251,207平方米。截至6月底，集團批發(fā)業(yè)務門店5,482間，同比凈減少555間，銷售面積則大跌10.6%至286,437平方米。

周二的記者會上，Anders Kristiansen 拒絕透露今年關店數目，僅表示會逐漸審視。他同時透露，集團現時有15人團隊，深入不同地區(qū)業(yè)務，負責消費者調研。不過他強調，Esprit 品牌不會走快時尚路線，唯高端產品占比會從50%大幅收窄至10%，以加強基本款供應比例。

按渠道，零售業(yè)務全年同店銷售暴跌9.6%，唯該渠道（不包括電商）毛利率改善，同時運營成本下降。批發(fā)業(yè)務銷售固定匯率跌幅盡管達11.6%，但考慮相若的銷售面積下滑，表現不算太差。

思捷環(huán)球全年電商收入41.69億港元，固定匯率跌幅6.1%，占比提上170個基點至27.0%，其中該渠道亞太區(qū)收入占比11.7%，表現跑輸中國內地同行15-20%的表現，反映品牌在次級市場未能跟上趨勢，相反，最大德國市場在線渠道發(fā)展充分，占該市場以及公司總收入分別31.8%及16.0%。

香港公司表示，未來將針對亞洲，尤其是中國市場提供價格更便宜的快消產品，而核心產品則主供歐洲市場，以不同策略應對不同需求市場。 

至于此前分析師呼吁公司退出撥備減值重災區(qū)中國市場，Anders Kristiansen 表示公司無意撤離，中國仍是非常重要市場。

Esprit 年初相繼關閉香港銅鑼灣和尖沙咀醒目旗艦店，并在5月初宣布退出澳新市場關閉該市場所有67間零售店鋪。

公司主席柯清輝在業(yè)績會上坦誠中國市場非常令人失望，主要因該市場沒有根據外圍環(huán)境做相應調整，但他觀點與CEO 一致，認為國際品牌不可放棄中國市場。不過，他又直言，依靠中國市場賺錢短期沒有可能，未來一至兩年的核心仍然在歐洲市場，尤其是占集團半數營業(yè)額的德國市場。

2018財年，思捷環(huán)球毛利率錄得51.3%同比下滑30個基點，主要因不包括電商的零售業(yè)務占比大幅下降170個基點至40.4%影響。

截至報告期末，公司存貨22.96億港元，同比減少9.6%，存貨量3,290萬件，同比減少4.8%，唯存貨周期增加5天至128天，主要因銷售欠佳導致。

對于當前財年，思捷環(huán)球預期收入將繼續(xù)錄得跌幅，且擴大至低雙位數，主要因銷售面積預計中個位數減少以及客流量仍表現負面。毛利率方面預期當前財年與上年度同比持平，減少促銷正面效應被零售業(yè)務占比繼續(xù)下滑抵消。公司預期當前財年資本開支將會略低于2018財年的3.05億港元。

周二收盤，Esprit Holdings Ltd. 思捷環(huán)球控股有限公司平收于1.72港元，市值32.46億港元，該公司股價今年迄今狂跌58.65%，過去12個月跌幅更達64.02%。