“中國鞋業(yè)第一股”星期六，去年巨虧超過3億元！

在競爭對手百麗，達芙妮相繼倒下之后，“中國鞋業(yè)第一股”的星期六ST&SAT也自身難保，根據(jù)最新的財報顯示，2017年星期六巨虧超過3億元，相當于賠掉了過去7年的總利潤。

2017年巨虧超過3億元

近日星期六發(fā)布了《2017年度業(yè)績快報修正公告》，將營業(yè)收入調(diào)整為15.05億元，歸母凈利潤由盈利2494.26萬元大幅修正為虧損3.52億元，而過去7年（2010年至2016年）星期六的歸母凈利潤總額僅為3.69億元，相當于1年基本虧掉7年賺的錢。

星期六在2017年年報中表示，虧損的原因是由于公司對報告期末的商譽、存貨及應收賬款等進行減值計提，由此形成了大額資產(chǎn)減值損失。對于存貨減值，則是公司在2018年3月底，批量低價處置了部分低效品牌的存貨，但在編制2017年業(yè)績快報時對該部分存貨未充分計提跌價準備，因此，審計后最終存貨跌價準備合計為1.97億元。

擴張道路收益甚微

星期六鞋業(yè)有限公司創(chuàng)立于2002年，2009年星期六登陸A股，成為“兩市鞋業(yè)第一股”。上市之后，星期六募集到了資金，開始了一系列的擴張道路：

伴隨百貨商場渠道下沉，星期六開始新建渠道進軍二、三線城市。除此之外星期六打出多品牌戰(zhàn)略，創(chuàng)立了包括SAFIYA(索菲婭)、FONDBERYL(菲伯麗爾)、69 SIXTYNINE、GAVAKLAS、D:FUSE、SAT MEN、STONEFLY子品牌。011年，星期六也開始開拓非自營業(yè)務與網(wǎng)銷渠道，門店總數(shù)量達到1961家。

上市之后，星期六營業(yè)收入雖然節(jié)節(jié)升高，但是利潤卻從2012年開始步入快速下滑軌道。2009年，公司扣非凈利潤達到1.12億元；而7年之后的2016年，扣非凈利卻滑落至1885.38萬元，只有2009年的五分之一。

造成星期六疲憊的原因：

1.  產(chǎn)品設(shè)計缺乏創(chuàng)新，習慣性抄襲，失去競爭力。

消費者的新消費觀念開始覺醒，支持原創(chuàng)設(shè)計，拒絕山寨。做出個性及實用性的選擇的同時，他們的消費變得越來越謹慎，忠誠度也越來越低。

▲左：Roger vivier

右：星期六

▲左：VALENTINO

右：星期六

▲左：CHANEL

右：星期六

2.定價與產(chǎn)品不符，超出消費者能力范圍。

當季新款打折之后，標價千元，超出普通消費者能力范圍；而更加有經(jīng)濟能力的消費者會去選擇原創(chuàng)設(shè)計。

產(chǎn)品競爭力在下降，一方面國際化中高端乃至輕奢品牌的強勢進駐國內(nèi)零售市場，對市場競爭格局形成影響;更重要的是，相比傳統(tǒng)女鞋品牌，‘淘品牌’、‘網(wǎng)紅品牌’等線上品牌的更新頻次快，性價比也更高。在這種商品、價格、渠道都不占優(yōu)勢的情況下，它的業(yè)績只有往下滑。

3.銷售渠道發(fā)生改變時應變能力不足。

近年來，鞋類等生活用品的渠道從百貨公司轉(zhuǎn)移到購物中心、電商等場景，這是一個基本趨勢。早在2013年的業(yè)績說明中，星期六已意識到這一點，但是5年過去了，星期六在渠道的重新搭建上并無前進。

4.庫存太多，已影響到公司的正常運轉(zhuǎn)。

星期六線下門店高速增長也導致庫存量劇增，其存貨占總資產(chǎn)的比率始終處于高位，2016年甚至超過了50%。目前公司也因為庫存太多，不得不放血大甩賣。

運動鞋取代高跟鞋成為消費者首選

隨著運動風的大熱，大家都在丟掉皮鞋，改穿運動鞋等更時尚的鞋品，但星期六傳的核心業(yè)務仍是皮鞋，高跟鞋。也有一部分新興品牌正在異軍突起，款式時尚、款式變化快是這些新品牌的優(yōu)勢。

據(jù)CNBC報道，運動鞋已取代高跟鞋成為美國女性購買鞋履的首選。高跟鞋銷售的低迷反映出舒適度已成為女性關(guān)注的重點。市場研究機構(gòu)NPD分析師Beth Goldstein稱繁忙的都市生活需要女性不�；顒�，她進一步指出跟高過3英寸或更高的鞋子銷量下滑最快。與之相對的是運動鞋的增長趨勢將持續(xù)保持在兩位數(shù)，在BethGoldstein看來，運動鞋的快速增長與該品類成為一種生活方式選擇密切相關(guān)。

例如Adidas的 Stan Smith是銷量最好的一雙鞋。在一系列饑餓復古營銷策劃下，從上世紀七十年代問世至今，Stan Smith過去 40年的銷售總量累計達到 5000多萬雙。在 2016年，Adidas Originals經(jīng)典系列產(chǎn)品在美國的銷售額同比增長了 80%，大熱的運動風對高跟鞋的銷量也存在一定的影響。

TFS觀點：

無論是國際鞋履品牌，還是國內(nèi)鞋履品牌，傳統(tǒng)鞋業(yè)的運營模式已經(jīng)落后，它們不得不進入策略調(diào)整的陣痛期。

在2000-2010年的十年間，從制造商轉(zhuǎn)型為品牌商的企業(yè)都獲得了快速發(fā)展；2010年至今，進行了正確的電商轉(zhuǎn)型的企業(yè)也能在今天逆市增長；下一個十年，誰能脫穎而出，恐怕不是拼機遇，而真的要拼時尚創(chuàng)意洞察、管理水平與跨界整合能力了。

電子商務的迅速崛起很大程度上改變了人們的購物習慣，對傳統(tǒng)大眾品牌帶來的沖擊很大，促使人們更加傾向于網(wǎng)上購物，讓積累多年的品牌優(yōu)勢逐漸喪失；線下門店數(shù)量過多，人員成本、租金逐漸增高，促使業(yè)績壓力逐漸增大；從這些中國鞋履品牌的案例可以看出，品牌老化、設(shè)計創(chuàng)新不足、性價比不高等問題成為傳統(tǒng)國產(chǎn)鞋企一致的痛點。

另外，這些年鞋類市場還有一個很明顯的發(fā)展趨勢：很多人正在扔掉皮鞋，改穿運動鞋等更時尚的鞋品，但傳統(tǒng)鞋業(yè)的核心業(yè)務仍是皮鞋。也有一部分新興品牌正在異軍突起，款式時尚、款式變化快是這些新品牌的優(yōu)勢。

落后的傳統(tǒng)品牌要思考未來到底是以時尚度、價格、渠道鋪設(shè)中的誰為主導，并做好信息化方面的優(yōu)化。而無論是哪種導向，帶來的結(jié)果都是截然不同的。