海瀾之家是賣衣服的還是干金融的？

“xx中的愛馬仕”已經(jīng)成為形容詞，比如雪糕中的愛馬仕，就是用于形容一樣東西身份尊貴、價格驚人；同樣，“xx界的名創(chuàng)優(yōu)品”也是一個形容詞，用于比喻那些以加盟店的經(jīng)營模式瘋狂擴張的品牌。盡管它的商業(yè)模式一直飽受質(zhì)疑，卻也不斷被模仿。

“男人的衣柜”海瀾之家就被市場看作服裝界的“名創(chuàng)優(yōu)品”。

海瀾之家億元入股快尚時裝

海瀾之家成立大概有20年，主打男裝生意，自我定位是“中國版ZARA”，前兩年還說要干掉優(yōu)衣庫。

中國很多企業(yè)要出名主要靠央視，海瀾之家也不例外，但除了靠央視，它還靠“土”。

8月 14日晚，海瀾之家宣布收購廣州本土快時尚品牌Urban Revivo（簡稱UR）母公司快尚時裝不超過10%的股權(quán)，預付款1 億人民幣。

入股UR是變時髦的其中一環(huán)。

還有我們常見的換小鮮肉代言，比如林更新。

找知名設(shè)計師聯(lián)名，比如去年9月宣布和知名設(shè)計師XANDER ZHOU。畫風突然就驟變了。

除此之外，海瀾之家還大量贊助綜藝節(jié)目，一方面吸引小鮮肉、另一方面也打開知名度。

2014年起，海瀾之家開始以服裝贊助的形式支持《奔跑吧兄弟》《最強大腦》《非誠勿擾》等知名綜藝節(jié)目，同時每年提高互聯(lián)網(wǎng)視頻、電影院、地鐵、高鐵的投放金額。2016年，海瀾之家贊助的網(wǎng)絡綜藝包括《蒙面唱將》、《單身戰(zhàn)爭》以及優(yōu)酷播出的《火星情報局》。

市值笑傲A 股服裝上市公司

換小鮮肉代言，大量打廣告，邀請知名設(shè)計師聯(lián)名，入股其他時尚品牌等等的底氣來源于：有錢。

2014年海瀾之家借殼凱諾科技上市后便迅速擴張。

根據(jù)A 股服裝上市公司陸續(xù)披露的2016年年報，海瀾之家以451.97億元的總市值位居服裝上市公司市值排行榜第一位，領(lǐng)先第二名和第三名近百億。海瀾之家市值一度超過了Coach、Prada、Burberry等世界著名品牌，排名全球第十四。

16年創(chuàng)始人周建平以36億美元資產(chǎn)成為國內(nèi)時尚業(yè)首富。

支撐海瀾之家市值的是門店數(shù)以及營收的大幅增長。在實體店的關(guān)店潮中，海瀾之家逆勢瘋狂開店。根據(jù)《新財富雜志》報道，海瀾之家2016年前三季度新增門店972家，相當于平均每月開店100家以上。

迅速鋪開攤子的錢又從哪里來？

這就要回歸到文章的最開頭，海瀾之家飽受質(zhì)疑的經(jīng)營模式。

海瀾之家采取的是直營+加盟模式。

根據(jù)《新財富雜志》的數(shù)據(jù)，2016年前三季度海瀾之家新增的這972家門店中，僅有2 家是直營店，其余均為加盟店。上半年，海瀾之家加盟店及商場店收入達76.7億元，相比之下，直營店收入僅為1.42億元。

怎樣才能加盟？

根據(jù)公眾號屌絲型格的介紹，要加盟海瀾之家，首先要交200萬的費用。100萬店鋪裝修和員工培訓，100萬是抵押給海瀾之家的押金。更另類的是，加盟商只需要付錢，并不享有加盟店的經(jīng)營權(quán)，不需要參與店鋪日常管理，賣不掉的商品還可以退回給總部。

海瀾之家證券事務代表薛丹青曾向界面新聞透露：“海瀾之家的新開店有80%一般在當年能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。”

這樣加盟商出錢不出力，坐等其成的商業(yè)模式+海瀾之家的名氣，加盟商自然蜂擁而來，如此一來海瀾之家的商業(yè)神話也越滾越大。

圖片來自公眾號屌絲型格

誰來承擔風險？

投資有風險，入市須謹慎。那么這種看起來win win的商業(yè)模式風險是什么？誰來承擔？

首先是供應鏈上游。

一般來說傳統(tǒng)的服裝品牌自己設(shè)計——》找工廠盛產(chǎn)——》找渠道銷售。而海瀾之家與其說是服裝企業(yè)，更像是一種獨特的供應鏈平臺。

界面新聞分析道：“事實上，庫存的風險是被轉(zhuǎn)嫁到了上游供應商。在這個模式中，海瀾之家控制了上游的‘產(chǎn)品企劃、品牌管理’，以及下游的‘供應鏈管理、營銷網(wǎng)絡管理’，而中間的‘產(chǎn)品設(shè)計、成衣生產(chǎn)、運輸配送’環(huán)節(jié)，則被外包了出去。海瀾之家自身只扮演一個貼牌和打通上下游的角色，在擴張成本上自身承擔的風險大為減少。”

打開海瀾的官網(wǎng)，你會發(fā)現(xiàn)，它對自己的定位不是著名服裝企業(yè)，而是“品牌強勢、管理優(yōu)良、技術(shù)領(lǐng)先、引領(lǐng)時尚的大型現(xiàn)代化服飾供應鏈銷售管理平臺企業(yè)”。

再看加盟商。

海瀾之家的加盟條件是100萬的加盟保證金鎖定5年，5年后無息退還。（這點海瀾之家很像玩金融的。）

加盟商如果想有保底的收益，只要每年再交6 萬元加盟費，那么海瀾之家將承諾5 年會帶給加盟商不少于100萬的稅前利潤。

那么加盟商的投資回報率有多少？雪球上@十年如一 計算如下：

加盟商的投入是100萬加盟保證金（鎖定5年），30-40萬的裝修費（200-500平方米的經(jīng)營面積，1500-2500元每平方米的裝修費），每年6萬的加盟費，5年合共30萬。那么加盟商投入的成本預測為大約60-70萬，5年內(nèi)稅前利潤保底為100萬，那么5年內(nèi)合共的稅前利潤約為30-40萬左右，稅后約25萬元左右。5年收益25萬元，相當于每年5萬元，每年的回報率只有5%。

經(jīng)營好，錢一起賺。所以加盟商的風險在于，假如海瀾之家經(jīng)營不善......

是不是似曾相識？

如今滿大街都是假裝日本版十元店的名創(chuàng)優(yōu)品也類似。

成立才三年瘋狂開店一千多家，靠的也是加盟店的模式。加盟商也是出錢不出力，沒有經(jīng)營權(quán)。名創(chuàng)優(yōu)品經(jīng)營好了，可以一起分紅；一旦虧了，風險也在加盟商上，而名創(chuàng)優(yōu)品既賺到了品牌使用費也賺到了名氣。

再回到海瀾之家入股UR母公司的新聞，《風度先生》發(fā)現(xiàn)了這樣的報道：

與全球兩大服裝零售商Zara（Inditex SA(ITX.MC) 印地紡集團）、H&M Hennes&Mauritz AB(HMb.ST) 以及Uniqlo優(yōu)衣庫等快時尚品牌相比，Urban Revivo副總裁溫志軍兩年前接受內(nèi)地傳媒訪問時指出，他們的弱勢只是沒有規(guī)模優(yōu)勢，而在供應鏈、價格、材質(zhì)等方面都可以抗衡。因此Urban Revivo開放加盟、以相當于眾籌的方式加速建立規(guī)模。投資者需要付出500-600萬元的加盟費，但店鋪運作完全由Urban Revivo一條龍負責，且Urban Revivo承諾三年內(nèi)回本。溫志軍透露他們的毛利率可達到60%，每月稅前利潤約35萬。