百麗：“灰姑娘”變身上市帶來“水晶鞋”？

分享到： | | | | 2007-5-15 00:00

作為中國最大的女鞋零售商，“百麗”的名字取自法語Belle（美人）。不過，此次上市行動，卻被中介機(jī)構(gòu)冠以“灰姑娘”（Cinderella）的代號，通過上市實現(xiàn)進(jìn)一步跨躍的憧憬之情溢于言表。

　　上市帶來“水晶鞋”？

　　一位參與招股的投行人士向《財經(jīng)》記者透露，百麗國際登陸H股曾受阻多時，蓋因內(nèi)地監(jiān)管部門此前對民企赴港上市持保留態(tài)度，“兩條理由，一是中國外匯儲備太高，第二是建議這些民企回來發(fā)A股�！毕嚓P(guān)人士稱，百麗國際最終沒有選擇A股，是不愿因排隊錯過時間窗口，同時，香港市場的新股發(fā)行量更大一些。

　　經(jīng)過一系列的股權(quán)變化后，百麗國際的股權(quán)結(jié)構(gòu)最終在招股之前落定�，F(xiàn)年72歲的鄧耀及其家族直接、間接地控制了百麗國際43%股份；55歲的盛百椒直接、間接控制的股份約8.4%。

　　此前，鄧氏家族和盛百椒于2006年9月18日簽訂了一致行動協(xié)議，雙方擁有了對百麗國際的絕對控制權(quán)。至于摩根士丹利基金和鼎暉投資，仍各持有4%的股份。目前，兩家公司在百麗國際各派有一名非執(zhí)行董事。

　　5月9日，百麗國際公開招股第一天，A股上證綜指突破歷史性的4000點關(guān)口，收于4013.09點。同日，恒生指數(shù)上漲101.56點，收至20449.43點。

　　投行人士稱，鑒于公開招股首日百麗國際已獲60倍超額認(rèn)購，其國際配售部分亦獲10倍超額認(rèn)購，因此，公司行使超額配售權(quán)的可能性非常大。

　　根據(jù)招股書，百麗國際將把27%－31%的募集資金用于各項擴(kuò)展計劃，包括收購公司或與策略伙伴結(jié)成聯(lián)盟。百麗國際CEO盛百椒在此前發(fā)布會上說，收購原則需要考慮與現(xiàn)在的業(yè)務(wù)是否有協(xié)同效應(yīng)，是否在管理團(tuán)隊的整合能力范圍內(nèi)。

　　此外，百麗國際稱，約24%-25%的募集資金將用于開設(shè)新店，包括提高一級市場占有率和擴(kuò)大在二三級城市的市場占有率，計劃每年新開1000家新店，其中包括建立更多的零售運(yùn)動商城。此外，百麗國際允諾每年派發(fā)的股息計劃為股東應(yīng)占綜合溢利約20%-30%。但亦有評論擔(dān)心，百麗的開店速度過快，且內(nèi)地二三級城市的消費(fèi)能力與大城市仍有不小差距，由此對百麗未來的盈利構(gòu)成風(fēng)險。

　　目前，中國的女鞋市場仍然高度分散，行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者百麗上市以后，將對行業(yè)競爭格局產(chǎn)生深刻影響。百麗上市前，持有著名品牌“達(dá)芙妮”的永恩國際（香港交易所代碼：0210）、擁有“千百度”品牌的鴻國國際（在新加坡交易所掛牌）均已上市，而安踏、中港鞋履等內(nèi)地鞋企也正摩拳擦掌，靜候上市時機(jī)。業(yè)內(nèi)人士分析，資本市場大熱之時，國內(nèi)鞋業(yè)市場正迅速從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)向幾何級增長的資本經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，市場份額的進(jìn)一步集中已可預(yù)期。

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