3785家門店歇業(yè)！手持現(xiàn)金623億，ZARA老板也說要過緊日子

“如此情境，我期望你們能夠沉著、信任、團(tuán)結(jié)�！�

3月18日，Inditex集團(tuán)執(zhí)行董事長(zhǎng)Pablo Isla在公開信中這樣寫道，截至前一天，這家Zara母公司已暫時(shí)關(guān)閉39個(gè)市場(chǎng)、3785家門店，總部暫時(shí)關(guān)閉，實(shí)行遠(yuǎn)程辦公，西班牙1600家門店全數(shù)歇業(yè)。

新冠疫情全球蔓延，歐洲進(jìn)入“至暗時(shí)刻”，成為重災(zāi)區(qū)，意大利、西班牙、法國(guó)接連被迫全國(guó)“封城”，一時(shí)間，多數(shù)商業(yè)活動(dòng)停擺，全球最大的快時(shí)尚品牌首當(dāng)其沖。

Inditex在全球擁有7469家門店，其中ZARA品牌的營(yíng)業(yè)面積占到2/3。2019財(cái)年（2019年2月-2020年1月），Inditex 的營(yíng)收規(guī)模為282.9億歐元（約合人民幣2189億），為全球最大的時(shí)裝集團(tuán)公司，歐洲市場(chǎng)的占比超過60%。總部所在地西班牙為全球最大單一市場(chǎng)，銷售額占比為15.7%。 

根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，2月-3月的業(yè)績(jī)，通常約占Inditex的年度總銷售額13%。3月以來(lái)，疫情陡然加重，ZARA等品牌的生意出現(xiàn)斷崖式下跌。

3月1日-16日的半個(gè)月，集團(tuán)銷售額跌幅已擴(kuò)大至24.1％�！艾F(xiàn)在尚無(wú)法量化疫情大流行對(duì)我們2020年業(yè)務(wù)的未來(lái)影響，Inditex仍在密切監(jiān)視事態(tài)發(fā)展�！盤ablo Isla說，可比銷售額潛在增長(zhǎng)率或維持在4%至6%之間，實(shí)際如何已經(jīng)不好說了。

顯然，情況非常不樂觀。

鑒于對(duì)歐洲市場(chǎng)的依賴，瑞士信貸（Credit Suisse）給出的預(yù)計(jì)是，2020財(cái)年，Inditex第一季度可比銷售額下降28％，第二季度下降9％，全年銷售額下降3.6％，收益降低20％，以此推算，大體要少掙55億人民幣。

2019年財(cái)年，本是這個(gè)快時(shí)尚集團(tuán)大豐收的一年，銷售額同比增長(zhǎng)8%，較上一財(cái)年4%的增速大幅提高，尤其電商收入大漲23%，達(dá)到39億歐元，利潤(rùn)則達(dá)到36億歐元，約為276億人民幣，股東們期間收到了高達(dá)27億歐元分紅。

針對(duì)前所未有的局面，Pablo Isla在公開信中傳遞了三個(gè)信號(hào)：

1）強(qiáng)調(diào)集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況良好，仍然具有穩(wěn)定的資產(chǎn)負(fù)債表，其持有凈現(xiàn)金約為81億歐元（約為623億人民幣）。即便在半數(shù)門店未能營(yíng)業(yè)的情況下，仍可以支持好一陣。

2）維持Inditex線上業(yè)務(wù)和供應(yīng)鏈的正常運(yùn)行，盡量減少生意的損失，即便如此，由于大量現(xiàn)貨無(wú)法及時(shí)銷售，依然計(jì)提了高達(dá)2.87億歐元（約為22億人民幣）的庫(kù)存準(zhǔn)備金。

3）嚴(yán)格控制運(yùn)營(yíng)成本，減少現(xiàn)金支出，由于疫情具有不確定性，董事會(huì)將擱置分紅的決定。

過去數(shù)年，Inditex集團(tuán)一直致力于線下門店的改造，7年間，線下門店的平均經(jīng)營(yíng)面積整整提升了29%，如此龐大的線下資產(chǎn)，意味著疫情的打擊非常巨大，唯一的好消息是，其已建有44個(gè)全球電子商務(wù)交付平臺(tái)，66%的市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)實(shí)體店和線上生意的完全融合，這有助于減少關(guān)店的損失。 

在疫情爆發(fā)之前，許多快時(shí)尚品牌已告別黃金時(shí)代，紛紛謀求轉(zhuǎn)型，以刺激業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，以Zara為例，一直在進(jìn)行密集調(diào)整，包括更換logo、將Zara Home家居品類整合至Zara主網(wǎng)站等，突然爆發(fā)的疫情，打亂了這些品牌的節(jié)奏。

“ 對(duì)于快時(shí)尚行業(yè)，歐洲已是非常成熟的市場(chǎng)了，增長(zhǎng)放緩是預(yù)期之中的，品牌們也一直在提振增長(zhǎng)率，比如進(jìn)行海外擴(kuò)張，大力發(fā)展中國(guó)等亞洲市場(chǎng)，加強(qiáng)線上戰(zhàn)略等�！� 富途證券投研的一位分析師告訴《21CBR》記者，由于Zara等快時(shí)尚零售商主要依賴線下渠道，疫情下，庫(kù)存壓力會(huì)激增，同時(shí)要負(fù)擔(dān)房租、人力等成本，許多品牌現(xiàn)金流會(huì)吃緊。

不少品牌已在線上采取打折和免費(fèi)送貨上門的策略，刺激消費(fèi)者購(gòu)買。

有分析師指出，Inditex的金融債務(wù)低于行業(yè)內(nèi)的H＆M、Gap等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這意味著，其復(fù)蘇具有一定優(yōu)勢(shì)，可更快挽回局面。

在沉重的氛圍下，Pablo Isla也分享了一個(gè)好消息，在中國(guó)市場(chǎng)，除11家門店應(yīng)監(jiān)管要求不能開張外，所有門店已恢復(fù)營(yíng)業(yè)。