安踏國際化：斥巨資收購始祖鳥東家，市值千億甩李寧當(dāng)老大

繼“吃下”FILA、Kolon Sport后，民族運動品牌“安踏”的海外收購計劃并未止步。

9月12日，安踏發(fā)布公告稱，有初步意向收購“始祖鳥”東家——芬蘭體育巨頭Amer Sports。

公告顯示，安踏體育用品有限公司已向Amer Sports發(fā)出無約束力的初步意向，按每股40歐元的價格、以現(xiàn)金方式收購Amer Sports全部股份。不過，安踏體育介紹，截至目前還尚未簽訂任何最終協(xié)議。

安踏曾于2009年從百麗手中收購FILA。而從業(yè)績表現(xiàn)看，F(xiàn)ILA也成為安踏百億營收重要的“外來功臣”。安踏體育執(zhí)行董事兼安踏品牌總裁鄭捷曾在2017年中期業(yè)績發(fā)布會上提到，F(xiàn)ILA的營收占比已接近安踏營收73.2億的30%，即21.96億元。

如果收購Amer Sports成功，安踏的國際化目標(biāo)或向前再邁出一大步。

國產(chǎn)品牌安踏“吃下”始祖鳥東家

這一次，國產(chǎn)運動品牌“安踏”的收購目標(biāo)是“始祖鳥”東家——芬蘭體育巨頭Amer Sports。

9月12日，安踏發(fā)布公告稱，有初步意向收購Amer Sports。公告顯示，安踏體育用品有限公司已向Amer Sports發(fā)出無約束力的初步意向，按每股40歐元的價格、以現(xiàn)金方式收購Amer Sports全部股份。

而在前一天，9月11日，來自彭博社消息稱，芬蘭Amer Sports集團(tuán)宣布收到了來自安踏體育用品有限公司支持的投資集團(tuán)的股權(quán)收購計劃。

安踏體育表示，此次收購可能會受限于一些因素，包括進(jìn)行盡職調(diào)查、獲得本公司董事會及方源資本投資委員會的最終批準(zhǔn)、從已確定的融資來源獲得融資及收到Amer Sports董事會的推薦。

同時，該或有收購的完成也將受限于進(jìn)一步條件，包括該或有收購被設(shè)計為現(xiàn)金要約收購，并需待持有Amer Sports至少90%已發(fā)行股份的股東（在完全攤薄基礎(chǔ)之上）接受該要約，以及取得一切必要的監(jiān)管審批。

對大多數(shù)人而言，Amer Sports的名字較為陌生，但其旗下不少品牌卻為人所知，包括加拿大奢侈級戶外裝備品牌Arc'teryx（始祖鳥）、法國山地戶外越野品牌Salomon（薩洛蒙）、美國網(wǎng)球裝備品牌Wilson（威爾遜）、Atomic Skis、芬蘭運動腕表等戶外裝備品牌Suunto和美國跑步機品牌Precor等品牌。

據(jù)懶熊體育報道，這家公司成立于1950年，早年是一家工業(yè)公司，在1974年開始布局體育業(yè)務(wù)，1977年，公司在納斯達(dá)克北歐市場上市。目前已經(jīng)是一家體育用品生產(chǎn)和營銷的跨國公司，擁有超過8000名員工。

上述媒體稱，2018年1~6月，Amer Sports的毛利率為45.6％；營收同比下降了5%達(dá)到11.07億歐元，剔除匯率因素來看，營收同比增長2%，凈利為－430萬歐元，去年同期為－500萬元�？梢钥吹�，Amer Sports似乎已進(jìn)入瓶頸期。

目前，Amer Sports的市值約39億美元，而安踏的市值約為125億美元。消息披露后，Amer Sports股價大漲14%，而截至9月12日收盤，安踏股價下跌了9.7%。

不過，安踏體育介紹，截至目前還尚未簽訂任何最終協(xié)議。

早在2015年，安踏年收入突破100億元之時，安踏就表示其下一步將尋求更多海外收購。值得注意的是，自2017年5月以來，國內(nèi)多家媒體猜測安踏體育或?qū)⑹召廝uma。

安踏的并購戰(zhàn)役

這已不是安踏第一次將海外品牌收于囊中。

2009年，安踏收購從百麗手中收購了FILA在中國內(nèi)地、香港及澳門的業(yè)務(wù)，并進(jìn)一步把FILA業(yè)務(wù)拓展至新加坡。彼時，因百麗缺乏國際品牌運營經(jīng)驗，F(xiàn)ILA一度虧損5000萬元。

而從業(yè)績表現(xiàn)看，F(xiàn)ILA也成為安踏百億營收重要的“外來功臣”。8月14日，安踏體育發(fā)布2018年上半年業(yè)績報告，其營收為105.5億元，同比增長44.1%；凈利潤19.4億元，同比增長33.8%。

安踏體育執(zhí)行董事兼安踏品牌總裁鄭捷透露：“FILA的增速達(dá)到了85%以上；FILA3個月新品售罄在60%以上。而在一年之前，鄭捷曾在2017年中期業(yè)績發(fā)布會上提到，F(xiàn)ILA的營收占比已接近安踏營收73.2億的30%，即21.96億元�！�

據(jù)《晨哨網(wǎng)》報道，若以安踏2018年上半年總營收105.5億元計算，F(xiàn)ILA今年上半年營收至少在21億元，全年營收甚至既有可能超過50億元。這個數(shù)據(jù)已經(jīng)計劃相當(dāng)于國產(chǎn)四大品牌中361度和特步的總營收了。

或許是嘗到甜頭，安踏提出“單聚焦、多品牌、全渠道”的發(fā)展戰(zhàn)略。2015年，安踏完成對英國戶外休閑、登山運動品牌Sprandi的收購。2016年，安踏斥資1.5億元成立合資公司，開始在中國經(jīng)營高端滑雪品牌Descente業(yè)務(wù)。

2017年，安踏收購Kingkow（著名童裝品牌小笑牛）100%股權(quán)及有關(guān)商標(biāo)擁有權(quán)。同年，安踏成立合資公司在中國經(jīng)營戶外品牌Kolon Sport（可�。�業(yè)務(wù)。

財報顯示，截至上半年，公司在中國的安踏門店（包括安踏兒童獨立店）共計9650家；在中國內(nèi)地、香港、澳門及新加坡的FILA專賣店（包括FILA KIDS及FILA FUSION獨立店）數(shù)量共計1248家，較去年年底增加162家；其他近幾年陸續(xù)收購的品牌如Descente、Kolon Sport、Kingkow及Sprandi在各細(xì)分市場的門店數(shù)量分別為85家、189家、63家及81家。

據(jù)懶熊體育報道：“一旦這筆集團(tuán)收購?fù)瓿桑ㄊ召廇mer Sport），已經(jīng)擁有FILA、Descente、Kolon Sport、Sprandi、Kingkow的安踏，將一舉極速擴張自己的多品牌版圖，使得安踏完成2025年流水1000億，未來成為多品牌的、世界級的體育用品公司目標(biāo)的武器和彈藥更加充足。但旗下多品牌一舉驟增，安踏所面臨的管理挑戰(zhàn)也會增大�！�

安踏位列耐克、阿迪之后

事實上，安踏已經(jīng)一躍而上超過“李寧”，成為國產(chǎn)體育品牌“老大”。

2017年安踏年報顯示，截至2017年12月31日，安踏體育總營收166.93億元，同比增加25.1%。而同年，李寧、361度、特步營收分別為88.74億元、51.58億元和51.13億元。安踏的營收相當(dāng)于另外三家之和。

2018年1月15日，安踏市值高達(dá)1037港元，6月，安踏市值最高時甚至一度達(dá)到1300億港元，近幾個月來略有回落，但仍在1000億港元左右，位于耐克、阿迪達(dá)斯之后，位列行業(yè)全球第三。

同福建晉江陳埭鎮(zhèn)數(shù)千家鞋企一樣，1991年，安踏也從制鞋小作坊起家。

1999年，安踏花80萬元重金簽約奧運冠軍孔令輝。而那時，安踏一年的利潤僅400萬元，80萬代言費占利潤1/5，無疑天價。面對質(zhì)疑，丁世忠說：“是知道安踏的人多，還是知道孔令輝的人多？”

然而，丁世忠賭贏了。依靠“我選擇，我喜歡”的廣告語和孔令輝的明星效應(yīng)，安踏銷售收入一路猛增，從1999年的2億元增長到2006年的12.6億元。安踏走出晉江成為中國知名運動品牌。

2007年，安踏赴港上市，融資超過35億港元，一度創(chuàng)下中國本土運動品牌在港募資最高紀(jì)錄。孔令輝也受邀出席。

從1992年到2004年，李寧一直是中國奧委會體育服裝合作伙伴及中國體育代表團(tuán)合作伙伴。2008年，北京奧運會，李寧點燃火炬再次讓李寧火了一把。

安踏于2010年邁出重要一步。2010年6月23日，安踏取代李寧，成為中國奧委會體育服裝合作伙伴以及中國體育代表團(tuán)合作伙伴。2012年，行業(yè)出現(xiàn)空前的庫存危機。據(jù)《中國企業(yè)家》報道，這一年李寧虧損近20億元，而蟄伏的安踏卻逐漸冒出頭來，躍居國產(chǎn)體育服裝品牌“帶頭大哥”的位置。

在那段時間，丁世忠開始著手品牌轉(zhuǎn)型：從品牌批發(fā)型公司向品牌零售型公司轉(zhuǎn)變。2010年，丁世忠請來曾在歐萊雅、鱷魚服飾任副總裁的姚偉雄；安踏產(chǎn)品創(chuàng)意總監(jiān)RobbieFuller，曾是adidas高級設(shè)計總監(jiān)。從2010年至今，安踏在產(chǎn)品、銷售、品牌層面陸續(xù)找來了阿迪、耐克、可口可樂等國際性公司中層管理人員。

安踏選擇了“單聚焦”和“多品牌”策略。單聚焦即品牌定位為中低端市場�！吨袊�企業(yè)家》報道，數(shù)據(jù)顯示，2016年，安踏7000余家店鋪中，一線城市店鋪占15%，二三線城市占75%，其他市場占比10%。對消費群體的聚焦使得安踏沒有犯下李寧當(dāng)年的錯誤。

此外，安踏選擇永多品牌并購的方式搶占中高端市場。懶熊體育創(chuàng)始人韓牧曾在媒體中說：“在市場份額上，安踏品牌短期內(nèi)不會有顯著的提高，通過多次并購來快速搭建多品牌策略，才是安踏實現(xiàn)千億市值的關(guān)鍵。擺在安踏面前的問題，依然是品牌力不足。”