始祖鳥母公司證實(shí)收到安踏和方源資本的初步收購(gòu)意向書

9月11日，國(guó)際著名戶外服飾品牌 Arc’Teryx(始祖鳥)的母公司——芬蘭體育用品集團(tuán) Amer Sports(亞瑪芬)證實(shí)，收到來自中國(guó)安踏體育用品有限公司(以下簡(jiǎn)稱 “安踏”)和亞洲私募股權(quán)公司 FountainVest Partners(方源資本)組成的財(cái)團(tuán)的非約束性初步收購(gòu)意向書(preliminary indication of interest)。

該收購(gòu)意向書受限于若干條件，包括進(jìn)行盡職調(diào)查、獲得安踏董事會(huì)及方源資本投資委員會(huì)的最終批準(zhǔn)、從已確定的融資來源獲得融資及收到 Amer Sports董事會(huì)的認(rèn)可。收購(gòu)的完成也將受限于更多條件，包括需待持有Amer Sports 至少90%已發(fā)行股份的股東接受該要約，以及取得一切相關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

根據(jù)收購(gòu)意向書，Amer Sports 股東將獲得每股 40歐元的現(xiàn)金。在收購(gòu)消息傳出后，截止周二收盤，Amer Sports 在芬蘭赫爾辛基證交所的股價(jià)為每股34.2歐元，較前一交易日閉市時(shí)上漲近19%，今年其股價(jià)已累計(jì)上漲了25%，市值達(dá)到 39.4億歐元。

Amer Sports 大股東，芬蘭養(yǎng)老基金 KEVA 拒絕評(píng)論安踏財(cái)團(tuán)的收購(gòu)意向;其第二大股東，擁有4.29%股份的一家芬蘭機(jī)構(gòu)(芬蘭語(yǔ)全稱：Maa- ja vesitekniikan tuki)表示，對(duì)該提議持開放態(tài)度，但需要更多時(shí)間對(duì)其進(jìn)行適當(dāng)評(píng)估。

Amer Sports 表示，目前未與該財(cái)團(tuán)進(jìn)行任何談判，也未做出任何決定。據(jù)知情人士透露，雖然雙方并未達(dá)成任何實(shí)質(zhì)交易，安踏財(cái)團(tuán)計(jì)劃于未來幾周內(nèi)向 Amer Sports 正式提交報(bào)價(jià)，并計(jì)劃在年底前完成收購(gòu)。

收購(gòu)背景分析

近年來，安踏一直致力于拓展海外業(yè)務(wù)，尋求收購(gòu)成熟的全球新品牌。安踏品牌副總裁張濤于2月接受媒體采訪時(shí)曾表示，公司正在尋求合適的商業(yè)伙伴幫助其盡快進(jìn)入歐洲市場(chǎng)，而Amber Sports 在歐洲的業(yè)務(wù)對(duì)安踏來說無疑非常具有吸引力。2017年6月，安踏與NBA 金州勇士隊(duì)的 Klay Thompson 簽署了一份為期10年的球鞋協(xié)議，以打入美國(guó)市場(chǎng)。

支持安踏此次收購(gòu)行動(dòng)的方源資本是一家總部位于香港的私募股權(quán)投資公司，目前管理著價(jià)值45億美元的資產(chǎn)組合。

Amer Sports 近期宣布了公司的最新戰(zhàn)略：在繼續(xù)推動(dòng)盈利可持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，優(yōu)先考慮加速服裝和鞋類業(yè)務(wù)、直面消費(fèi)者的業(yè)務(wù)(B2C)、中國(guó)業(yè)務(wù)、美國(guó)業(yè)務(wù)和數(shù)字化業(yè)務(wù)這五大方面。Amer Sports 同時(shí)宣布將對(duì)旗下自行車裝備和服裝品牌 Mavic 進(jìn)行戰(zhàn)略審核(Mavic 的銷售額占集團(tuán)總銷售額比例約為 3.5%)，目的在于精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)線，促進(jìn)整體銷售額的增長(zhǎng)。

在中期， Amer Sports 將完成健身和運(yùn)動(dòng)器械業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略審核(包括旗下運(yùn)動(dòng)手表品牌 Suunto)，公司將評(píng)估其長(zhǎng)期戰(zhàn)略選擇，探索各類氪星戰(zhàn)略，包括分拆獨(dú)立等。

據(jù)知情人士透露，鑒于 Amer Sports 目前近40億歐元的市值，安踏財(cái)團(tuán)或許未必選擇收購(gòu)全部股權(quán)，而是收購(gòu)其部分資產(chǎn)。

Amer Sports 成立于1950年，總部位于芬蘭赫爾辛基。早年是一家工業(yè)公司，于1974年開始轉(zhuǎn)型體育業(yè)務(wù)，目前是一家綜合性體育用品生產(chǎn)和營(yíng)銷跨國(guó)公司，擁有超過8000名員工。Amer Sports 旗下品牌組合包括加拿大高端戶外裝備品牌 Arc’Teryx(始祖鳥)、法國(guó)山地戶外越野品牌 Salomon(薩洛蒙)、美國(guó)網(wǎng)球裝備品牌 Wilson(威爾遜)、芬蘭運(yùn)動(dòng)腕表品牌Suunto、奧地利滑雪裝備品牌 Atomic 和美國(guó)跑步機(jī)品牌 Precor 等知名運(yùn)動(dòng)和戶外品牌。

Amer Sports 今年第一季度凈銷售額同比增長(zhǎng)1%至6.238億歐元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)40.5%至2460萬歐元。在截止今年6月30日的上半財(cái)年，Amer Sports 凈銷售額11.1億歐元，按實(shí)際匯率計(jì)，同比增長(zhǎng)2%;毛利率45.6%。

關(guān)于安踏

安踏公司于1991年創(chuàng)立，總部位于福建省晉江市。經(jīng)過20多年的發(fā)展，安踏已經(jīng)成為中國(guó)體育用品領(lǐng)導(dǎo)品牌，曾擔(dān)任中國(guó)奧委會(huì)、中國(guó)男子職業(yè)籃球聯(lián)賽、國(guó)家體操項(xiàng)目、舉摔項(xiàng)目和跆拳道項(xiàng)目的贊助商。2007年7月10日，安踏體育在香港聯(lián)交所掛牌上市，股票代碼：2020。

安踏公司2017財(cái)年銷售額達(dá)到 166.9億元人民幣，同比增長(zhǎng)25.1%，股東應(yīng)占溢利同比增加 29.4%至 30.9億元人民幣，業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史最佳;市值突破1000億港幣，位居全球同業(yè)第三位。2018財(cái)年上半年，安踏公司銷售額超過百億人民幣，同比增長(zhǎng)44.1%，創(chuàng)造了安踏自香港上市11年以來的記錄。

2009年8月，安踏公司以3.32億元人民幣收購(gòu)了百麗國(guó)際擁有的意大利的時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌 FILA 在中國(guó)的商標(biāo)使用權(quán)和專營(yíng)權(quán)。據(jù)中信證券報(bào)告測(cè)算，F(xiàn)ILA 在 2017年的終端零售額約50億元人民幣。安踏公司旗下其它品牌包括：日本運(yùn)動(dòng)服飾品牌 Descente、童裝品牌 KINGKOW 和韓國(guó)運(yùn)動(dòng)服裝品牌 Kolon Sport。