加拿大鵝展翅高飛；Michael Kors強勢反彈

從2016年起，《華麗志》推出“華麗志奢侈品行業(yè)股票指數(shù)”，截止2018年6月底的全球奢侈品行業(yè)股票走勢如圖：

該指數(shù)基于《華麗志》選出的全球22只最具代表性的奢侈品股票，采用了“市值加權(quán)法”——給市值較大的股票以較高權(quán)重，給市值較小的股票較低權(quán)重。計算的具體方法是把指數(shù)中的每只股票的市值（股價×總股本）加起來，先除以基期的總市值，再乘以基期的指數(shù)值，基期的指數(shù)值設(shè)為 100，基期是2016年1月1日。為排除匯率波動的影響，各月均采用基期匯率。

這 22只股票是：

本月華麗志追蹤的22只奢侈品股票：有14只股票價格下跌，跌幅最大的是周大福（-17.4%），有8只股票價格上漲，漲幅最大的是Canada Goose（36.1%）。華麗志奢侈品行業(yè)指數(shù)也在連續(xù)三個月上漲后出現(xiàn)下降（164.9——>157.9）。

本月貝恩咨詢公司聯(lián)合意大利奢侈品協(xié)會發(fā)布《全球奢侈品市場監(jiān)控報告 2018年春季版》報告中指出，2018年，全球個人奢侈品市場銷售收入按不變匯率計預(yù)計同比增長6%至8%，達到2760億至2810億歐元，高于此前預(yù)測的5%。報告中還指出，雖然全球奢侈品行業(yè)總體呈現(xiàn)健康態(tài)勢，但從出貨量（而不是銷售額）來看，一些公司還是遠遠領(lǐng)先于其他公司，并不是所有人都是贏家。此前愛馬仕首席執(zhí)行官 Axel Dumas 也在股東大會上表示，奢侈品行業(yè)目前表現(xiàn)良好和表現(xiàn)糟糕的公司之間差距很大，越發(fā)兩級分化。

該月奢侈品股價漲幅前四名分別為：

Canada Goose：股價連續(xù)四個月上漲。本月集團公布的2017財年第四季度業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，得益于零售門店和電商渠道的強勁表現(xiàn)，銷售額同比大幅增長144%至1.248億加元，信息發(fā)布后，Cananda Goose 的股票價格一日上漲了33％。集團總裁兼首席執(zhí)行官 Dani Reiss 表示，上財年，我們在所有增長策略和關(guān)鍵指標上的表現(xiàn)都非常出色。這些結(jié)果讓我們堅信，我們在全球市場還有巨大的潛力有待挖掘，未來的國際擴張將逐步達成我們設(shè)定的長期目標。

Michael Kors：此前集團調(diào)低全年利潤預(yù)期使得股價在5月份出現(xiàn)下滑，但5月底公布的2017財年第四季度（截至2018年3月31日）核心財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，集團銷售額同比增長10.8％至11.8億美元，高于分析師預(yù)估的11.5億美元，尤其值得一提的是，Michael Kors 品牌減少打折促銷、增加直營占比、優(yōu)化銷售網(wǎng)絡(luò)的努力收效顯著，集團整體毛利率同比提升了 2.2個百分點，達到 60.4% ，這些好消息推動股價在6月初大幅反彈。

Brunello Cucinelli：股價連續(xù)三個月上漲。上月集團公布的2018年第一季度（截至2018年3月31日）關(guān)鍵財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，集團銷售額同比增長9.1%至1.48億歐元，并在所有市場實現(xiàn)增長，集團主席和CEO Brunello Cucinelli表示，我們對于今年頭幾個月的銷售情況表示滿意，對2018春夏系列和秋冬系列的銷售很有信心。

Tapestry（原 Coach公司）：股價在上月下跌后本月迎來上漲。本月集團旗下品牌 Kate Spade創(chuàng)始人不幸離世，給品牌帶來極大的關(guān)注。該消息也刺激該品牌在電商渠道的二手貨銷售，據(jù)手袋產(chǎn)品在線零售商Tradesy數(shù)據(jù)，新聞當日，該公司網(wǎng)站銷量暴漲8倍，而部分產(chǎn)品售價飆升6倍，幾乎與新品售價一致。Tradesy 首席營銷官Kamini Lane 認為上述現(xiàn)象在藝術(shù)家或設(shè)計師去世后非常正常，但是如Kate Spade 去世后銷量和售價如此大幅度的飆升則非常罕見。

該月奢侈品股價跌幅前六名分別為：

周大福：股價在連續(xù)三個月上漲后本月下跌。本月集團公布2018財年（截至2018年3月31日）財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，集團銷售額同比增長15.4%至591.56億港元。但內(nèi)地業(yè)務(wù)表現(xiàn)較港澳地區(qū)稍有遜色，影響了股價走勢。麥格理也下調(diào)周大福目標價，評級則由“優(yōu)于大市”降至“中性”。

Hermes：股價在連續(xù)三個月上漲后本月下跌。本月集團宣布將成為“巴黎股市指數(shù) CAC-40”的成分股，取代著名法國水泥生產(chǎn)商 LafargeHolcim（拉法基）。但鑒于近期股價的猛烈升勢，多家大行紛紛表示看淡其短期走勢：HSBC 匯豐分析師將評級下調(diào)至“減持”；Credit Suisse 瑞信也把推薦評級從“中性”調(diào)低到“跑輸大市”，并認為該集團缺乏增長催化劑和上修盈利預(yù)期的動力；Exane BNP Paribas 法國巴黎銀行也下調(diào)評級，并認為管理層策略偏保守，創(chuàng)新、通訊、科技和數(shù)字業(yè)務(wù)都稍落后于競爭對手，在當前由千禧一代主導主導的“新奢侈品世界”中不占優(yōu)勢。

Salvatore Ferragamo：股價延續(xù)了上月下跌的趨勢。本月集團創(chuàng)始人家族兼大股東 Ferragamo 家族宣布將通過 accelerated book building（ABB，加速簿記建檔）的模式出售手中持有的該集團3.5% 的股權(quán)。此次加速簿記建檔面向機構(gòu)投資者，高盛（Goldman Sachs）是唯一的賬簿管理者。據(jù)交易員和消息人士透露此次股權(quán)交易價格為23.25歐元每股，低于當天收盤價24.53歐元每股，這引發(fā)了市場對該集團盈利能力的擔憂。

Prada：股價在連續(xù)三個月上漲后下跌。本月集團確認了集團戰(zhàn)略市場營銷總監(jiān) Stefano Cantino 和旗艦品牌 Prada 市場營銷總監(jiān) Aldo Gotti 的離職：Stefano Cantino 已經(jīng)在 Prada S.p.A 任職21年，離職前負責集團的市場營銷、傳播溝通和特許經(jīng)營等業(yè)務(wù)；Aldo Gotti 曾擔任 Miu Miu 品牌的商務(wù)總監(jiān)并且是促成該品牌擴張的核心人物之一，離職前已經(jīng)在 Prada S.p.A 供職28年之久。除此之外，有消息稱近幾個月以來 Prada S.p.A 內(nèi)已經(jīng)有多名管理層關(guān)鍵人物選擇離職。管理層的動蕩也影響了 Prada股票的市場表現(xiàn)。

Pandora：股價延續(xù)了上月下跌的趨勢。上月集團公布的2018財年第一季度（截至2018年3月31日）核心財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，受中國市場增長放緩影響，銷售額同比下降1%。受此消息影響，當日股票價格下跌幅度接近16%，創(chuàng)下2011年8月以來單日的最大跌幅。據(jù)彭博社報道，不少對沖基金認為 Pandora 的股票被高估，目前 Pandora 股票的賣空金額高達總市值的 10%。

Richemont：股價延續(xù)了上月下跌的趨勢。集團目前正精簡其品牌組合，重新組織企業(yè)架構(gòu)，以便更好地專注于線上渠道和更緊密的分銷渠道，尤其是其手表業(yè)務(wù)，本月集團通過與原股東的私下交易獲得了英國二手高端手表交易商 Watchfinder.co.uk Limited 100%控股權(quán)，進軍二手奢侈手表行業(yè)。此外，集團宣布已將旗下表現(xiàn)不佳的法國奢侈皮具品牌 Lancel 出售給了意大利輕奢皮具制造商 Piquadro S.p.A。

附錄：