貴人鳥收購?fù)�康健身，布局中高端市場，本土體育品牌升級轉(zhuǎn)型

最近，泉州本土體育品牌動作頻頻，今年以來不少企業(yè)在展開收購，加速品牌擴(kuò)張，并持續(xù)拓展中高端消費(fèi)人群市場。針對不同企業(yè)情況，發(fā)展路徑也各不相同，或多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展，或與國外中高端體育品牌合作。

例如，安踏代理韓國高端戶外體育品牌Kolon、貴人鳥擬收購?fù)�康健�?00%股權(quán)等。創(chuàng)享智庫為您詳解本土運(yùn)動品牌貴人鳥的發(fā)展路徑，以此窺得國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)的全貌：

融資并購不斷，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展

從貴人鳥近年的舉動來看，很明顯可以看出其品牌擴(kuò)張、業(yè)務(wù)布局不斷拓展，如今已成功涉獵包括體育行業(yè)媒體、體育零售、體育經(jīng)紀(jì)、體育賽事管理等多個項目。

2015年1月，虎撲獲得2.4億人民幣融資，出資者是貴人鳥參與創(chuàng)立的泉晟投資�；�撲旗下?lián)碛畜w育網(wǎng)站虎撲體育、虎撲看球APP等應(yīng)用。雙方和景林投資還共同成立了體育產(chǎn)業(yè)基金動域資本，投資了包括“懂球帝”、“智慧運(yùn)動場”、“咸魚游戲”、“趣運(yùn)動”等多個項目。

2015年4月，貴人鳥宣布擬以2000萬歐元(約合人民幣1.2億)入股西班牙足球經(jīng)紀(jì)公司THE BEST OF YOU SPORTS,S.A.(簡稱“BOY”)，持有后者30.77% 的股權(quán)，該公司主要是為球員和俱樂部服務(wù)。

同年，貴人鳥還和中國大學(xué)生體育協(xié)會、中國中學(xué)生體育協(xié)會以及虎撲共同成立了康湃斯體育管理有限公司，目前主要負(fù)責(zé)在高校舉辦馬拉松聯(lián)賽、七人制足球聯(lián)賽、3對3籃球聯(lián)賽等等。

2016年，貴人鳥收購了湖北體育零售連鎖店杰之行、綜合運(yùn)動鞋類電商名鞋庫，并以2600萬美元代理了美國運(yùn)動品牌AND1在中國的商標(biāo)運(yùn)營權(quán)。

貴人鳥收購?fù)�康健身，拓展中高端市�?/strong>

2017年3月，貴人鳥宣布以27億人民幣全資收購連鎖健身房品牌威爾士，交易以75% 股權(quán)發(fā)行，25% 現(xiàn)金支付的方式結(jié)算。

威康健身成立于2007年，受眾為相對高端的白領(lǐng)人士以及相當(dāng)一部分年輕人，目前會員人數(shù)超過80萬。威康健身下屬健身會所主要分布在上海、北京、重慶、杭州等國內(nèi)一、二線核心城市。

截至2016年12月31日，威康健身及其子公司共有下屬分公司合計97家，其中82家已經(jīng)開業(yè)。通過本次交易，貴人鳥業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至體育健身領(lǐng)域，是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級的關(guān)鍵舉措。

事實(shí)上，泉州本土體育品牌正在持續(xù)拓展中高端消費(fèi)人群市場。

2017年2月底，安踏宣布旗下全資附屬公司與韓國高端戶外體育品牌Kolon合資方訂立合資協(xié)議，合資公司的業(yè)務(wù)是在中國內(nèi)地和港澳臺地區(qū)獨(dú)家經(jīng)營和分銷Kolon品牌產(chǎn)品。

Kolon在韓國戶外用品市場中排在第二，在過去三年中，銷售額呈現(xiàn)雙位數(shù)增長。安踏代理Kolon是為了推動品牌多元化，爭取中高端消費(fèi)人群。

發(fā)展路徑各不相同

在2013年、2014年連續(xù)兩年營收、凈利遭遇負(fù)增長后，貴人鳥開始了戰(zhàn)略升級，從“傳統(tǒng)運(yùn)動鞋服行業(yè)經(jīng)營”向“以體育服飾用品制造為基礎(chǔ)，多種體育產(chǎn)業(yè)形態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)化集團(tuán)”轉(zhuǎn)變。

此前，貴人鳥2.4億元入股虎撲、3.83億元收購名鞋庫、1億元增資星友科技、2600萬美元代理AND1，加之本次27億元收購?fù)�康健�?00%股權(quán)等，都是在執(zhí)行上述戰(zhàn)略升級。

但從歷年來的財務(wù)表現(xiàn)看，貴人鳥的投資布局仍然沒有及時反哺到公司的業(yè)績表上，上述轉(zhuǎn)型動作也使得上市公司資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升。

自2015年三季度到2016年三季度這一年時間里，公司資產(chǎn)負(fù)債率已提高約15個百分點(diǎn)，達(dá)61.6%，位于行業(yè)較高水平。且威康健身此次的估值已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公司資產(chǎn)量級，所以對貴人鳥而言，此次收購是否對公司有價值還有待觀察。

相比貴人鳥布局體育產(chǎn)業(yè)內(nèi)多種業(yè)態(tài)，安踏的代理和并購動作則主要集中在與其他體育品牌合作以及新門店、渠道建設(shè)上。

2009年底，安踏收購意大利高端運(yùn)動時尚品牌FILA中國業(yè)務(wù)，如今FILA在中國內(nèi)地和香港、澳門地區(qū)已經(jīng)有門店近800家，另外安踏在去年與日本高端滑雪體育品牌迪桑特成立合資公司，在國內(nèi)開設(shè)6家門店。

鑒于幾年來對FILA中國業(yè)務(wù)的良好運(yùn)作，以及該品牌給安踏帶來的業(yè)績提升動力，業(yè)內(nèi)也較為看好安踏并購或代理中高端體育品牌的做法，認(rèn)為拓展了安踏在中國體育用品市場，尤其在中高端體育用品的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

結(jié)語：

目前貴人鳥尚處于產(chǎn)業(yè)布局階段，需要注意的是多點(diǎn)布局的各個細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)之間的橫向化反應(yīng)，比如目前擬收購的健身俱樂部威康控股和公司健身類的產(chǎn)品如何進(jìn)行結(jié)合；另外此前和虎撲做了一些孵化項目，但有一些項目規(guī)模偏小，故而收益有限。

在多輪的布局之后，貴人鳥需要考慮的是更明確的投資指向，更清晰地重新定義公司戰(zhàn)略，事業(yè)愿景，并描繪實(shí)施路徑，梳理投資邏輯，而對于此前的投資業(yè)務(wù)，該退出的退出，進(jìn)一步提高投資效率和經(jīng)營效率。