睡獅醒了！寶潔中國今年將重現(xiàn)增長 該輪到歐萊雅悲劇了

2016年8月2日報道：全球最大消費(fèi)者產(chǎn)品生產(chǎn)商Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 寶潔P&G 剛過去的2016財年四季度銷售和盈利均優(yōu)于市場預(yù)期，而且展望當(dāng)前2017財年將會在三年以來首次實(shí)現(xiàn)銷售增長。

Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 周二早段最多上漲0.9%，創(chuàng)下87.15美元的52周新高。

P&G 寶潔預(yù)計(jì)2017財年凈銷售將比2016財年的652.99億美元上漲約1%，撇除委內(nèi)瑞拉業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)并購剝離和匯率浮動等影響后漲幅會有2%，符合市場期望。經(jīng)調(diào)整EPS 與2016財年的3.67美元相比預(yù)計(jì)會有中個位數(shù)增長，不及市場預(yù)期的為%漲幅，具體目標(biāo)為3.96美元。

而在4-6月的四季度，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)凈利潤19.58億美元，較去年同期的5.38億美元大增264%，EPS 也從0.18美元上升至0.69美元，主要因?yàn)槲瘍?nèi)瑞拉業(yè)務(wù)在去年同期產(chǎn)生了一筆約20億美元的費(fèi)用拉低了對比基數(shù)。經(jīng)調(diào)整EPS 同比下降15%至0.79美元，仍好過市場預(yù)測的0.74美元。整體毛利率提升130個基點(diǎn)至47.9%。

期內(nèi)凈銷售按年下跌2.7%至161.02億美元，已經(jīng)連跌第8季，但超過市場期望的158.3億美元，有機(jī)銷售錄得2%的增長。

五大部門的有機(jī)銷量均有改善，尤以包含Oral B 歐樂B 品牌的健康護(hù)理部門5%的增長最為突出，美容、男士護(hù)理、紡織品和家居護(hù)理以及嬰兒女性和家庭護(hù)理的增幅都為低個位數(shù)。該集團(tuán)現(xiàn)在希望利用有機(jī)銷量的提升來帶動盈利增長，而非僅訴諸于上調(diào)售價和成本削減，不過集團(tuán)上季曾表示要做到這一點(diǎn)還需要半年至一年的時間。

有機(jī)銷售方面，男士護(hù)理及健康護(hù)理的增速分別達(dá)到7%和8%，其它三個部門增速都只有1%。美容部門當(dāng)中，皮膚和個人護(hù)理產(chǎn)品的銷售主要由超高端品牌SK-II 推動，從而部分抵銷Olay 玉蘭油的銷售下滑。頭發(fā)護(hù)理有機(jī)銷售只能持平于去年同期，Pantene 潘婷和Head & Shoulders 海飛絲的上漲抵銷其它品牌的疲軟。

針對P&G 寶潔男士護(hù)理部門近來的強(qiáng)勢，該集團(tuán)最大競爭對手、全球第二大日化產(chǎn)品集團(tuán)Unilever PLC (ULVR.L) 聯(lián)合利華本月斥資10億美元收購了美國剃須及男士美容電商Dollar Shave Club 以加強(qiáng)競爭力。

在Unilever PLC 聯(lián)合利華近年大舉收購獨(dú)具潛質(zhì)的獨(dú)立品牌的同時，P&G 寶潔則忙于剝離虧損業(yè)務(wù)以專注于Gillette 吉列、Tide 汰漬和Pampers 幫寶適等核心品牌的發(fā)展，實(shí)施成本削減計(jì)劃（新任首席執(zhí)行官David Taylor 的新計(jì)劃目標(biāo)節(jié)省100億美元）以及重振中國等關(guān)鍵市場的業(yè)務(wù)。

寶潔中國負(fù)責(zé)銷售的Go-to-Marke 高級副總裁Henry Karamanoukian柯興華

作為第二大市場寶潔中國是P&G 寶潔財報及電話會議上另一重要議題。

今年3月，P&G 寶潔任命曾在2006年-2009年擔(dān)任寶潔中國客戶業(yè)務(wù)發(fā)展部總經(jīng)理Henry Karamanoukian 柯興華為中國市場Go-to-Marke 高級副總裁，負(fù)責(zé)銷售工作。

過去四年，寶潔中國四次更換銷售總裁。已經(jīng)在3月份離職的林小海于2014年8月接替離職的李紅擔(dān)任寶潔中國副總裁，負(fù)責(zé)銷售工作，而“因個人原因”離職的李紅的前任翟峰離職亦僅僅發(fā)生在2012年底。上述三人均在寶潔中國供職超過20年，而林小海和李紅二人在做到華人基本能夠做到的最高職位后，均紛紛在不到兩年內(nèi)離職。

P&G 寶潔不停更換中國市場銷售負(fù)責(zé)人無疑與中國市場業(yè)績相關(guān)，該集團(tuán)中國市場2016財年有機(jī)銷售錄得5%的跌幅。

但是，伴隨著Henry Karamanoukian 柯興華的回歸，寶潔中國穩(wěn)定了軍心。

P&G 寶潔首席財務(wù)官Jon Moeller 在財報后分析師電話會議上表示四季度中國銷售未能實(shí)現(xiàn)增長，但已經(jīng)比前三個季度銷售一直下滑有所改善。2017財年集團(tuán)將對中國所有零售商和分銷商開展新的市場進(jìn)入計(jì)劃，并重新推出若干品類的產(chǎn)品線。

基于計(jì)劃，P&G 寶潔預(yù)計(jì)寶潔中國在當(dāng)前的2017財年將錄得1%的有機(jī)增長，其中包括1%的匯率及資產(chǎn)剝離負(fù)面影響。而寶潔中國競爭對手L’Oréal SA (OR.PA) 歐萊雅集團(tuán)旗下中國公司在2015財年的可比增幅只有3.2%，鑒于中國經(jīng)濟(jì)及美容市場進(jìn)一步放緩以及2011年以65.4億港元收購的中國面膜品牌美即國際控股有限公司（Magic Holdings International Ltd.）的負(fù)面效應(yīng)，歐萊雅中國在未來增長可能停滯，甚至出現(xiàn)負(fù)增長。

P&G 寶潔新任主席、首席執(zhí)行官David Taylor 表示，目前中國市場正在恢復(fù)，但是在高端和超高端市場仍然不是寶潔強(qiáng)項(xiàng)，但是在線業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛。鑒于中國消費(fèi)者在國內(nèi)消費(fèi)習(xí)慣，目前寶潔中國至少有兩個類別的在線市場份額高于離線市場。他同時表示，未來12-18個月，中國市場將會有更多行動。David Taylor 表示2016財年下半財年，寶潔中國在電商市場的份額有0.7%的提升，而在線業(yè)務(wù)占比寶潔中國已經(jīng)超過10%。不過，David Taylor 坦承幫寶適正在失去中國市場份額，毫無疑問，該類別其最大競爭對手是來自日本的Kao Corp. (4452.T) 花王集團(tuán)。

Jon Moeller 又預(yù)計(jì)2017財年的整體廣告開支會比去年有中個位數(shù)增長，在營銷和產(chǎn)品創(chuàng)新的支持下集團(tuán)銷售增速要到本財年底才能達(dá)到行業(yè)水平。

2016財年全年，P&G 寶潔的凈銷售同比減少7.7%，有機(jī)銷售則受惠于漲價行為抵銷有機(jī)銷量的下滑而錄得1%的增長。凈利潤則按年增加48.4%至106.04億美元。

至無時尚中文網(wǎng)截稿時，Procter & Gamble Co. (NYSE:PG) 早段微升0.64%至86.96美元。截至周一收市，該股2016年累計(jì)上升8.8%。