Lululemon得了便宜還賣乖 稱運動休閑風必將衰退

得益于超越市場預期的三季度業(yè)績扭轉(zhuǎn)季報前被投行下調(diào)展望所定下的黯淡基調(diào)，Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 7日周三在全天高收4.54%的基礎上，于盤后進一步飆升超過14%。

　　在截至10月30日的三季度，該集團錄得7%的同店銷售（含電子商務——增16%至1.04億美元）增長，遠勝Consensus Metrix 的綜合預期5.4%，也已經(jīng)連續(xù)第9個季度實現(xiàn)增長；即使撇除電子商務后的門店可比銷售增幅也有4%，同樣好過Consensus Metrix 預期的2.7%。對于當前假日季，集團預計含電子商務的同店銷售會有中個位數(shù)增長。Lululemon Athletica Inc. 首席執(zhí)行官Laurent Potdevin 透露，雖然本季初的銷售不穩(wěn)，但11月底的黑色星期五和網(wǎng)絡星期一已經(jīng)顯著改善，收入分別上漲了16%和29%。

　　季報前，至少兩個分析師都以女性消費者逐漸對“運動休閑”品類喪失興趣，以及該領域競爭激烈為由，對Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 降級。Mizuho Securities 分析師Betty Chen 指出，相對于Lululemon 品牌的瑜伽和運動緊身褲，破洞和毛邊牛仔褲以及 Adidas 阿迪達斯和Puma 彪馬的復古休閑產(chǎn)品現(xiàn)在更受女性青睞，因此她把Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 目標價從68美元降低至60美元。

　　Deutsche Bank AG (DBK.DE) 德意志銀行在最近的研究報告中稱，黑色星期五期間Lululemon 品牌門店的客流健康，但消費者支出軟弱。Canaccord Genuity Group Inc. 分析師Camilo Lyon 亦預計，2017年該品牌的老顧客平均只會購買3條緊身褲，比今年少1條，意味著明年該集團將因此減少1.27億美元的銷售，他把該集團的股票評級從“持有”下調(diào)至“出售”。

　　Lululemon Athletica Inc. 首席財務官Stuart Haselden 在財報后業(yè)績會議上表示，“運動休閑”作為一個潮流，將如任何潮流一樣衰退，到時行內(nèi)不能提供高質(zhì)量產(chǎn)品和服務的競爭對手就會被淘汰，而該集團一如既往地專注于新面料和產(chǎn)品的研發(fā)，以此來區(qū)別于其它對手。

　　該集團亦正致力壯大男裝業(yè)務，務求把男裝收入占比最終提升至40%，同時也積極開拓海外市場，在中國已經(jīng)入駐天貓，短期內(nèi)將于上海和北京首次開設實體門店，明年上海可能還會增設2-3間新店，而國際旗艦店則會在2017年中落戶倫敦的攝政街。首席執(zhí)行官Laurent Potdevin 在業(yè)績會議上重申了收入翻番和盈利至少翻倍的五年計劃。

分析師普遍預計Lululemon Athletica Inc. 三季度凈收入可錄得13%的同比增長，在這方面該集團能夠超標，收入從去年同期的4.797億美元增至5.444億美元，增幅達13.5%。集團預期假日季的收入將介于7.65-7.85億美元，不及市場期望的7.867億美元。

　　凈利潤則按年猛增28.5%至6,828.5萬美元，EPS 從去年同期0.38美元上升至0.50美元，經(jīng)調(diào)整EPS 為0.47美元，仍優(yōu)于市場預測的0.43美元。盈利能力的提升主要歸因于供應鏈改善和較低產(chǎn)品成本對毛利率的推動，三季度毛利率達51.1%，比去年同期46.9%大幅進步420個基點。集團高管在業(yè)績會議上對分析師表示四季度盈利會繼續(xù)得到提振，本季的經(jīng)調(diào)整EPS 預期為0.96-1.01美元。

　　Lululemon Athletica Inc. 同時上調(diào)了全年業(yè)績目標，現(xiàn)預計全年收入為23.2-23.4億美元，此前預期為23.3-23.5億美元，經(jīng)調(diào)整EPS 預期從2.07-2.15美元調(diào)高至2.11-2.16美元。集團也宣布了1億美元的股份回購計劃。

　　Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) 7日周三收報59.84美元，2016年迄今累計上升了14.1%，盤后升至68.26美元。