茵曼籌謀IPO 首輪融資密洽IDG、阿里

近日有消息稱，互聯(lián)網女裝品牌茵曼計劃在2016年左右啟動國內IPO計劃，并首度承認正在和阿里巴巴、IDG洽談，有意接受雙方的A輪投資意向。

如果阿里、IDG投資茵曼落定，這筆交易有望為互聯(lián)網原創(chuàng)品牌估值刷新市場價。而如果最終上市成功，茵曼也將成為國內首個互聯(lián)網上市品牌。

對此，《每日經濟新聞》記者求證了茵曼方面。對方表示，無論IDG還是阿里巴巴，其仍舊在洽談和考慮之中，至于具體投資金額及占股比率等細項，目前還沒有最終回復。同時，IPO亦在籌備規(guī)劃中，暫時無具體時間表。

融資尚在洽談中/

事實上，在上個月就有報道稱，茵曼近期將完成首輪融資，投資方來自IDG和阿里巴巴，并指出本輪融資茵曼估值近1億美金。據悉，IDG向茵曼投資大概1800萬美元，占股18%。阿里巴巴則向茵曼大概投資了千萬美金，占股15%以下。

就在2月24日，茵曼首度承認其正在和阿里巴巴和IDG接觸，接受來自雙方的投資意向。“無論IDG還是阿里巴巴，我們仍在洽談和考慮之中，至于具體投資金額及占股比率等細項，更需進一步洽談，暫無最終回復�！弊蛉�，茵曼品牌方面向《每日經濟新聞》記者表示。

茵曼系廣州市匯美服裝有限公司旗下棉麻生活品牌，由董事長方建華于2008年創(chuàng)立，憑借以“棉麻藝術家”為定位的原創(chuàng)設計享譽互聯(lián)網，被認為是中國成長最快、最具代表性的網絡服飾零售品牌。若茵曼此輪融資成行，以方建華為首的茵曼團隊仍然控股。

有觀點指出，從目前的美股行情看，茵曼1億美元的估值已經是電商第一股麥考林的兩倍。資本動向從側面說明電商發(fā)展新局面——互聯(lián)網原創(chuàng)品牌比垂直電商更值期待。茵曼獲得資本市場青睞，亦證明了電商行業(yè)仍然是資本重點關注的領域。

中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊指出，目前電商行業(yè)雖然競爭激烈，但是獨具特色、性價比高、定位精準的企業(yè)依然可以突出重圍。“電商的發(fā)展時間尚短，正處于成長階段，還有巨大市場潛力有待挖掘，其投資熱度近幾年將得以維持�！�

從投資方來看，一直以來，IDG對淘品牌的關注均超過了其他VC。IDG投過不少淘品牌：韓都衣舍、百分之一、三只松鼠等。

在分析人士看來，本次IDG投資茵曼正是看好了淘品牌的發(fā)展前景以及茵曼的實力。茵曼公布的數據顯示，2013年銷售額達到7.6億元，集團旗下另一品牌初語實現了3.6億元的銷售額。上述兩個品牌，茵曼和初語所隸屬的匯美集團年度總銷售額已達到11.2億元。

此外，在本次融資中，阿里巴巴身影的出現則頗引人注意。據了解，這也是阿里巴巴首次投資淘品牌。

不過，亦有消息稱，茵曼從阿里巴巴方面拿到的投資實際上并非阿里巴巴集團抑或直屬投資公司，而是阿里相關人士私人持股的基金，因此法律層面并不能稱之為阿里集團的投資。

電商觀察員魯振旺告訴《每日經濟新聞》記者，茵曼的估值并不是很高，對阿里巴巴和IDG來說，均不是很大的投資項目�！皩Π⒗飦碚f，它還是希望優(yōu)秀的淘品牌可以帶動自己的發(fā)展，茵曼的用戶群還是挺大的，可以給天貓產生一些互動效應，增加顧客粘性等。站在投資戰(zhàn)略的角度，幫助自己的平臺成長�！�

毋庸置疑，對接天貓資源，讓茵曼業(yè)績實現了飛躍，在淘寶女裝品牌中，茵曼可以穩(wěn)定在前三位。但魯振旺表示，茵曼這類借助特定銷售渠道的企業(yè)對渠道商的依賴性較高，未來想要發(fā)展壯大仍舊需要引進全網渠道。

多品牌擴張戰(zhàn)略/

在業(yè)界看來，拿到投資后，茵曼手頭上將會持有更為充裕的資金用于業(yè)務拓張。對此，茵曼向《每日經濟新聞》記者指出：無論融資前后，我們既定的發(fā)展規(guī)劃始終堅定不移。

此前，茵曼就表示將在兩三年內啟動IPO計劃。如果此事成真，茵曼將成為國內首個互聯(lián)網上市品牌。至于是2016年還是2017年，茵曼創(chuàng)始人方建華沒有給出明確的時間表，但來自業(yè)界的推斷，這個時間點有可能來得更早，“也許就是明年”。

關于茵曼的上市計劃，分析人士稱，相比于其他同行，茵曼從一開始創(chuàng)業(yè)就有正規(guī)化的管理和良好的財務公開制度。此外，廣州政府對茵曼的扶持力度很大，更有沖動去促成這個事情。

“IPO，并不是茵曼當前最重要的事情，最重要的是保持這種良好的發(fā)展勢頭，實現IPO將順理成章水到渠成�！狈浇ㄈA指出。

朱慶驊認為，茵曼上市將是水到渠成的結果。在電商迅速崛起的時代，除了為電商平臺帶來了較多機會外，也為互聯(lián)網品牌提供了廣闊空間，隨著茵曼不斷擴張，資產量不斷增加，上市將成為順理成章之事。

不過，對于茵曼的IPO，魯振旺表示其持保留意見�！澳壳皝砜�，茵曼只能在國內IPO，國外很難理解這樣的品牌。但在國內，IPO在排隊的有好幾百家，兩三年內能排到茵曼可能性不大�！�

自2011年開始，茵曼對產品線和產品品質進行改造，逐步從單一的女裝品類，向女鞋、飾品、箱包等類目延伸。去年，其正式收購了淘品牌初語，開啟了集團化作戰(zhàn)的第一戰(zhàn)。

按方建華布下的發(fā)展戰(zhàn)略，2014年，茵曼有望將公司旗下品牌數增加到四五個，經營產品品類從棉麻女裝，逐漸拓展到配飾、家居等周邊產品。從明年開始，茵曼圍繞著“慢生活”這一主題首先要做的就是多品牌和多品類的擴張。據悉，其在3月3日全新推出的 “生活在左”系列，即公司針對高端用戶自主開發(fā)的全新棉麻品牌。

茵曼告訴記者，其并購品牌時主要有兩個維度的考量：一是產品研發(fā)的獨創(chuàng)性，二是企業(yè)在經營上要具備互聯(lián)網思維�！霸�2014年至2016年集團品牌將達到5個以上，銷售額將達到30億~50億元的規(guī)模。2017年~2020年，集團品牌將達到10~12個，銷售額將突破100億�！�

朱慶驊認為，茵曼這一多品牌策略較為明智。“擴展產品品類有利于茵曼抵御風險，增加盈利新增點。其后續(xù)發(fā)展樂觀，但同時需要警惕新興互聯(lián)網品牌�！�

目前，包括茵曼、韓都衣舍等在內的幾家互聯(lián)網女裝品牌都在不同程度地采取并購策略。對于茵曼這樣的多品牌策略，魯振旺則表示“在沒有做出來之前不便發(fā)表意見”。他指出，不管是線上還是線下，企業(yè)想要發(fā)展多品牌都很難。

值得注意的是，茵曼線下已經開始布局。其預計，2014年至2016年線下業(yè)務將達到公司業(yè)務的10%，而在2017年~2020年，線下將占30%。