雅戈?duì)柗�裝疲軟 重提地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆上市

　　地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆上市，對(duì)于雅戈?duì)?/a>來說似乎已是一個(gè)老生常談的話題。

　　11月21日下午，雅戈?duì)柛倍�事長李如剛在投資者互動(dòng)關(guān)系平臺(tái)上再一次明確表示，公司目前已完成服裝與地產(chǎn)的梳理，未來會(huì)將雅戈?duì)柗至�為品牌服裝和地產(chǎn)開發(fā)兩家上市公司。

　　地產(chǎn)分拆

　　據(jù)介紹，目前雅戈?duì)栆呀?jīng)完成了品牌服裝和地產(chǎn)開發(fā)兩大業(yè)務(wù)板塊組織結(jié)構(gòu)、制度流程以及精英團(tuán)隊(duì)的梳理。該兩業(yè)務(wù)分別由公司下屬的雅戈?duì)柗�裝控股有限公司和雅戈?duì)栔脴I(yè)控股有限公司獨(dú)立運(yùn)營。

　　李如剛表示，建品牌服裝和地產(chǎn)開發(fā)兩家上市公司，不僅有利于提升投資者和資本市場(chǎng)對(duì)公司的準(zhǔn)確估值，促進(jìn)資本市場(chǎng)資源配置的優(yōu)化;也有利于解決公司兩大板塊的分配和管理矛盾，通過業(yè)務(wù)聚焦和長期激勵(lì)機(jī)制的建立，促進(jìn)兩家公司更加專業(yè)化和更為高速的發(fā)展。

　　“我們會(huì)向著有利于公司、有利于股東的方向去努力�！崩钊鐒偸钦f。

　　不過，關(guān)于地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆上市，目前還未有相關(guān)的辦法制度。

　　雅戈?duì)柖�秘劉新宇透露，目前沒有分拆的相關(guān)辦法制度，期待資本市場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展。

　　另有媒體援引雅戈?duì)柛吖艿脑捴赋�，雅戈�(duì)栆庥�效仿東北高速公路股份有限公司的分立方案，將集團(tuán)上市公司旗下雅戈?duì)柗�裝和雅戈?duì)栔脴I(yè)分立上市，如果明年分立不成，或?qū)⒎康禺a(chǎn)資金注入另一家公司借殼上市。

　　資料顯示，2010年原上市公司東北高速分立為龍江交通和吉林高速兩家公司，分別在上交所上市，這是中國證券史上首例分立上市的兩只個(gè)股。

　　據(jù)知情人士透露，今年雅戈?duì)柕拇_為服裝、房地產(chǎn)兩者完全獨(dú)立做了很多努力，而且差點(diǎn)成行，但不料遇到相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)調(diào)任，此事再度被耽擱。

　　但在行業(yè)人士看來，雅戈?duì)柕禺a(chǎn)業(yè)務(wù)分拆一事在短期內(nèi)成行的可能性不大，與此同時(shí)，目前市場(chǎng)對(duì)于此事的預(yù)期亦比較有限。

　　今年上半年，該公司董秘曾對(duì)外界透露，“分拆”事宜近一兩年內(nèi)不會(huì)進(jìn)行。

　　服裝走弱

　　值得注意的是，雅戈?duì)枌?duì)于地產(chǎn)業(yè)務(wù)的分拆考量由來已久，早在2007年，市場(chǎng)上就曾傳出該公司的分拆意向。

　　而后，在2009年，雅戈?duì)栆?7億自有資金，對(duì)雅戈?duì)栔脴I(yè)有限公司進(jìn)行重組，將注冊(cè)資金由15億元增至32億元。重組完成后，雅戈?duì)栔脴I(yè)重新整合了集團(tuán)旗下房地產(chǎn)、旅游、酒店、物業(yè)管理等相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　同年，該公司還將40多家與服裝相關(guān)的子公司整合進(jìn)一家控股公司，即雅戈?duì)柗�裝，設(shè)立五個(gè)品牌工作室，即Mayor&Youngor、Youngor CEO、GY、HARTMARX、漢麻世家五個(gè)品牌。

　　2011年，雅戈?duì)柖�事長李如成曾公開表示，雅戈?duì)栒�在著手分拆現(xiàn)有上市公司，初步計(jì)劃是要將其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)從目前的上市公司中獨(dú)立出來，金融投資業(yè)務(wù)則準(zhǔn)備剝離出來注入到母公司雅戈?duì)柤瘓F(tuán)。

　　有分析人士表示，近兩年，服裝行業(yè)不是特別景氣，目前來看，雅戈?duì)柕睦麧櫾鲩L主要都是來自于地產(chǎn)業(yè)務(wù)。面對(duì)股市壓力，該公司管理層再次提出地產(chǎn)業(yè)務(wù)分拆上市的想法，應(yīng)該是希望能夠提振投資者的信心。

　　根據(jù)雅戈?duì)?1月初發(fā)布的三季報(bào)數(shù)據(jù)，今年前3季度，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入115.8億元，同比增長50.0%，凈利潤13.2億元。

　　其中，報(bào)告期內(nèi)，地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入78.4億元，同比增長108.7%，凈利潤9.1億元，同比增長66%，若扣除4.8億元退地?fù)p失，經(jīng)營性凈利潤13.9億元，同比增長158.5%。而投資業(yè)務(wù)在1-9月之間約貢獻(xiàn)凈利潤500萬元。

　　然而，其服裝板塊則延續(xù)了上半年的趨勢(shì)，并無明顯改善。

　　前3季度品牌服裝收入同比增長4.1%至29.3億元。有券商指出，受費(fèi)用支出增加影響，凈利潤下降幅度估計(jì)約在35%左右。

　　如此看來，服裝與地產(chǎn)業(yè)務(wù)之間的懸殊越來越大。

　　此前，雅戈?duì)杻?nèi)部人士曾在接受媒體采訪時(shí)表示，兩業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到一定程度后，矛盾日益凸顯，公司內(nèi)部管理面臨嚴(yán)峻問題。

　　該人士舉例指出，同級(jí)別的崗位，在服裝那邊的年薪僅七八萬，而在房地產(chǎn)那邊則翻倍，這種差距在公司員工當(dāng)中引起不少抱怨。