七匹狼穩(wěn)健發(fā)展終端銷售逐漸回暖

分享到： | | | | 2012-6-11 15:09

日前，七匹狼男裝一季報中顯示應收賬款比年初增33％至4.54億,已反映因春夏發(fā)貨高峰期、公司批予加盟商信用額度增多的情況；二季度終端銷售環(huán)比回暖,加大對加盟商支持利渠道共贏隨著春節(jié)提前導致節(jié)前旺季縮短、寒春多雨等諸多負面因素影響逐漸消失。

在七匹狼男裝一季報中,應收賬款比年初增33%至4.54億,已反映因春夏發(fā)貨高峰期、公司批予加盟商信用額度增多的情況；二季度終端銷售環(huán)比回暖,加大對加盟商支持利渠道共贏隨著春節(jié)提前導致節(jié)前旺季縮短、寒春多雨等諸多負面因素影響逐漸消失。

七匹狼公司表示：二季度終端銷售逐步走出一季度的低迷態(tài)勢,老店同店增速從1-3月的低個位數(shù)上升到4月的15%。我們預計12年上半年收入同比增速有望維持在20%多,凈利潤同比增速有望達40%左右。

七匹狼男裝公將加大對加盟商市場支持力度,積極實行“批發(fā)”轉(zhuǎn)“零售”,提高對加盟商補助激發(fā)其擴張動力。

一. 將自有資金以委托貸款的方式直接扶持優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商,解決經(jīng)銷商最需要的資金問題;

二. 加大新開店、基礎裝修及道具的補貼力度;

三. 在進貨折扣上,公司和省代、大客戶加盟商(訂貨額度在300萬以上)簽訂三方協(xié)議,確保公司及省代的讓利可以直接落實到加盟商,增厚加盟商的盈利空間,以抵消近年來租金上漲對他們利潤的吞噬。

七匹狼公司將對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行調(diào)整、原料成本下降,共促毛利率提升2012年終端價格維持高位而成本下降,有利于毛利率提升;同時,2011年七匹狼公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中,紅標與綠標產(chǎn)品占比約為70%多,毛利最高的黑標占比為20%多,計劃于2012年把黑標占比提升到50%,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整有望進一步拉升整體毛利率。

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2012年一季度七匹狼公司毛利率同比提升3.13個百分點至43.76%,我們預計全年毛利率有望維持在44%左右的水平。

對此，七匹狼公司表示：將定增即將結(jié)束,渠道擴張有望再次發(fā)力2012年,銷售終端凈增451家至3,976家。2012年一季度新增門店不到100家,但由于2-3季度是開店旺季,全年新店鋪設有望維持在10%左右的穩(wěn)健水平。

另外，七匹狼公司正在實施非公開發(fā)行,募集18億元用于購置和租賃1200家店,借助定增；外延擴張有望重新發(fā)力,有利七匹狼提升市場份額,提高直營比例,更好地展示品牌形象。目前定增即將結(jié)束,前期壓制股價因素有望消失。

且訂貨會鎖定業(yè)績增長,渠道整合利長遠,看好長期發(fā)展,重申買入評級在外延擴張的同時。

七匹狼男裝未來將繼續(xù)圍繞“批發(fā)”向“零售”轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略,強化精細化管理;同時還計劃對部分省代進行整合,目前仍在對賬目實施整理,我們認為,理順渠道是公司發(fā)展過程中的一次跨越,這一舉措利在長遠,可實現(xiàn)公司和省代利益的一致化,有利于長期穩(wěn)健發(fā)展。

據(jù)悉，七匹狼男裝2012年兩次訂貨已全部召開,春夏訂貨會金額增30%,其中提價15-20%;秋冬訂貨會加盟方面訂貨金額預計增25-30%,直營方面增30%左右,超出市場預期;兩次訂貨會鎖定業(yè)績增長安全邊際。

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