VIP數(shù)量破10萬，女裝DAZZLE母公司上半年凈利潤大漲23%

在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與多元化品牌矩陣的經(jīng)營模式下，地素時尚旗下品牌的VIP消費者總數(shù)于去年突破10萬

隨著國內(nèi)消費者收入水平的增加以及消費需求的升級，中高端國內(nèi)服飾品牌正迎來新一輪紅利期。

上市不到一個月的國內(nèi)女裝品牌Dazzle母公司地素時尚（603587.SH）于昨日發(fā)布首份財報，在截至2018年6月30日的上半年內(nèi)，地素時尚銷售額同比上漲8.81%至9.7億元，凈利潤則同比大漲23.07%至3.36億元。其中地素時尚直營、經(jīng)銷和電商模式收入較上年同期分別增長2.6%、3.91%和82.08%，綜合毛利率為75.55%。 

圖為DAZZLE母公司地素時尚2018上半財年主要業(yè)績數(shù)據(jù)，點擊圖片查看更清晰

按品牌分：

主品牌DAZZLE銷售額為5.63億元，占總銷售額的57.95%，毛利率從76.18%下降至75.75%；

d’zzit銷售額為3.14億元，占總銷售額的32.34%，毛利率從74.48%下降為73.39%；

DIAMOND DAZZLE銷售額為8194.53萬元，占總銷售額的8.44%，毛利率從82.67%下降為79.78%；

男裝品牌RAZZLE銷售額為860.19萬元，占總銷售額的0.89%；

其它業(yè)務收入為365.9萬元，占總銷售額的0.38%。

截至報告期末，地素時尚在全國共擁有1056個銷售點，其中直營店為397家，經(jīng)銷門店為659家。期內(nèi)地素時尚與北京SKP、久光、王府井、伊勢丹、銀泰等高端百貨及新鴻基、恒隆、華潤、萬達等在內(nèi)的商業(yè)地產(chǎn)集團建立了合作關系。

地素時尚管理層表示，上半年利潤增長主要得益于整體零售終端數(shù)量較上年同期凈增加67家，電商渠道增速加快和原先計提的壞賬準備的沖回增加了報告期的利潤，未來集團將進一步加強電商業(yè)務系統(tǒng)平臺的建設，以拓展新的銷售渠道及營銷模式。

地素時尚總部位于上海，創(chuàng)立于2002年，主要針對中高端女裝市場，旗下除DAZZLE、DIAMOND DAZZLE和d'zzit等3個核心品牌外，2016年又與國內(nèi)歌手那英攜手成立NA BY DAZZLE品牌，并于去年9月新推出男裝品牌RAZZLE。

數(shù)據(jù)顯示，地素時尚營業(yè)收入及盈利規(guī)模持續(xù)增長，銷售額在2014年至2016年間均維持在18億元左右，年復合增長率為1.16%，凈利潤約保持在5億元左右，年復合增長率為6.27%，毛利率達75%，遠高于同行業(yè)平均水平67.19%。 

其中，地素時尚的主要收入來自DAZZLE品牌，近3年以來該品牌收入占主營業(yè)務的比重分別為59.52%、60.4%和58.51%，年銷售額維持在10億規(guī)模以上。該品牌于近日宣布國際超模劉雯為全新代言人，并拍攝了DAZZLE2018秋季系列廣告大片。

集團于2011年推出的d'zzit 品牌也是收入主要來源之一，該品牌的產(chǎn)品主要針對追求時尚的年輕消費群體，產(chǎn)品時尚程度更高，定價低于核心品牌DAZZLE。

在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與多元化品牌矩陣的經(jīng)營模式下，地素時尚旗下品牌的VIP消費者總數(shù)于去年突破10萬，該群體是集團業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長的保證。有分析人士指出，地素時尚旗下品牌的獨立設計研發(fā)能力、對產(chǎn)品品質(zhì)的嚴格把控是構成核心競爭力的關鍵元素，目前其已擁有受專業(yè)機構認定的2194項圖案花紋或服裝搭配的登記著作權。

而據(jù)時尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)，于2016年10月在港上市的江南布衣集團最近一年內(nèi)任意連續(xù) 180 天內(nèi)有2次及以上消費的活躍會員賬戶數(shù)目逾29 萬個，消費總額超過人民幣5000元的會員賬戶數(shù)目逾 14 萬個，粉絲經(jīng)濟依然是江南布衣業(yè)績增長的主要推動力。

根據(jù) Euromonitor 發(fā)布的研究報告，按品牌年度零售額計，DAZZLE品牌的市場占有率位居2015年度中國中高端女裝市場第三名。憑借創(chuàng)新的設計研發(fā)能力、廣泛高效的營銷網(wǎng)絡以及靈活的供應鏈管理，DAZZLE品牌在全國中高端女裝品牌地位不斷提高。 

在2011年至2015年間，中國中高端女裝市場的零售額自899.89億元增長至1256.11億元，年復合增長率為8.7%，高出整體女裝市場1.3％。2015年，國內(nèi)女裝市場零售額占國內(nèi)成人服裝市場零售額的61.49%，Euromonitor預測2020年國內(nèi)女裝市場的零售額將達到8960億元。 

從股權架構上來看，地素時尚家族色彩濃厚，53歲的董事長兼總經(jīng)理馬瑞敏控股超過50%。據(jù)一份資料顯示，馬瑞敏跟第二大股東馬藝芯為母女關系，馬藝芯1991年出生，目前任職地素時尚商品部總監(jiān)。 

而云峰基金目前是地素時尚的第三大股東，該基金由阿里巴巴集團董事長馬云和聚眾傳媒創(chuàng)始人虞鋒等人共同創(chuàng)立。集團將進一步加強電商業(yè)務系統(tǒng)平臺的建設，以拓展新的銷售渠道及營銷模式。

對于地素時尚未來的發(fā)展，有分析預計DAZZLE和d’zzit兩個品牌仍將是主力品牌，每年以30至40家新增門店的速度擴張，定位偏高端的DAIMOND DAZZLE的年收入增幅則維持低個位數(shù)水平，新推出的RAZZLE品牌有望成為新的增長動力。

另有報告認為，地素時尚在2018、2019和2020年的收入增幅將分別錄得14%、13%和13%，至22.2億、25億和28.1億元，凈利潤則同比增長20%、14%、11%至5.8億、6.6億和7.3億元。

財報發(fā)布后，地素時尚股價大漲2.1%至每股39.93元，目前市值約為160億元。