瑪絲菲爾推男裝新品牌 多品牌戰(zhàn)略能否完成IPO救贖？

國內(nèi)高端女裝龍頭企業(yè)瑪絲菲爾正在加速多品牌戰(zhàn)略。

據(jù)時尚商業(yè)快訊，瑪絲菲爾近日正式推出全新高端男裝品牌MJU：T，該名字來源于英文單詞靜音“MUTE”的英式音標(biāo)，寓意為安靜也是一種發(fā)聲，旨在為中國男性消費者提供高品質(zhì)的服飾，并幫助他們尋找屬于自己的生活方式與穿衣之道。

對于內(nèi)涵和定位，品牌方面如此詮釋：質(zhì)感是MJU:T的人設(shè)，無論從面料到工藝，還是從版型到工藝細(xì)節(jié)，MJU:T致力于設(shè)計最適合亞洲男性的新式著裝美學(xué)，永遠(yuǎn)有著少年氣的赤子之真是MJU:T男性最鮮明的品牌印象。

據(jù)了解，這是瑪絲菲爾集團(tuán)第八個品牌、第二個男裝品牌。其余為Marisfrolg、MASFER.SU、男裝MARISFROLG、高端設(shè)計師品牌ZhuChongYun、女裝品牌AUM以及設(shè)計師集合MDC，并于2014年收購的意大利高端女裝品牌Krizia，其中Marisfrolg、MASFER.SU為集團(tuán)主力品牌，前者定位高端女裝，后者主打年輕消費者。

市場占有率排第一

創(chuàng)建于上世紀(jì)90年代的瑪絲菲爾經(jīng)過25年的發(fā)展，已成長為中國高端女裝龍頭企業(yè)。素有國內(nèi)第一高端女裝之稱的瑪絲菲爾可以說是中國高端女裝崛起的見證者和推動者，截至2016年6月30日，瑪絲菲爾時裝股份有限公司在全國主要大中城市的中高端商場共開設(shè)門店884家，其中直營店鋪683家，加盟店201家，直營占比約77％。此外，瑪絲菲爾Marisfrolg在新加坡、韓國等海外一線商場的店鋪均有出色的市場表現(xiàn)。

公開資料顯示，2015年該公司主力品牌Marisfrolg瑪絲菲爾在高端女裝市場的綜合占有率為1.31%，全國排名第一，是公司收入的主要來源，2012至2016財年中，該品牌銷售額占比分別為78.52％，74.97％，67.31％，61.94％。

2015 年我國中高端女裝十大品牌市場占有率

坎坷的IPO之路

查詢瑪絲菲爾上市進(jìn)程可以知道，其自2011年起便開始籌備上市事宜，并于2014年首次提交IPO申請，彼時由于公司的主營業(yè)務(wù)收入主要來自“Marisfrolg”品牌，公司被認(rèn)為存在一定的依賴單一品牌風(fēng)險。此后瑪絲菲爾又發(fā)起3次沖擊，最近一次提交申請是在2017年2月。早在2014年6月在A股排隊時，瑪絲菲爾的財務(wù)狀況、營收模式等就被市場廣泛質(zhì)疑，如今再次沖鋒，類似問題依舊存在。

只不過4年后，瑪絲菲爾的“多品牌戰(zhàn)略”已頗具成效，但能否助其在IPO之路上順利通關(guān)，還留有懸念。

瑪絲菲爾的多品牌戰(zhàn)略覺醒于2013年，從2013年到2018年5年間，先后開發(fā)的品牌包括MARISFROLG（瑪絲菲爾男裝)和ZhuChongYun朱崇惲女裿，還將AUM（噢姆女裝)品牌女裝納入麾下，并于2014年完成對意大利知名女裝品牌Krizia的收購，直至今天再推男裝新品牌MJU：T。

緣何從男裝領(lǐng)域入手出新？業(yè)內(nèi)分析，這與當(dāng)前市場形勢無不相關(guān)，女性消費者對于品牌的忠誠度較低，女裝品牌在市場上的占有率也難以形成較大的優(yōu)勢。瑪絲菲爾在其第四次招股書中就指出，根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心數(shù)據(jù)，2015年高端女裝品牌前十名市場占有率合計僅為9.5％。其中“Marisfrolg”2015年實現(xiàn)綜合市場占有率1.31％。

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2014-2018年中國女裝行業(yè)市場需求預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示：目前消費者對女裝品牌的忠誠度較低，市場份額不穩(wěn)定。

正如瑪絲菲爾在招股書風(fēng)險提示中表示，新品牌的推廣前期需要較大投入，新品上市后能否被市場接受并成為公司新的利潤增長點尚存在不確定性。

從2016年上半年的營收來看，除AUM營收占比達(dá)到12.53％、朱崇惲女裿營收占比達(dá)到5.43％外，其余新品牌的營收占比均不到1％，顯然尚未成氣候。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管瑪絲菲爾開啟了多品牌戰(zhàn)略，但仍然是瑪絲菲爾女裝獨大，公司依賴性較強。在其看來，服飾時尚氣息較濃，市場變化較快，一旦這一品牌出現(xiàn)意外，將會波及公司發(fā)展。