珠寶品牌Pandora開始失色，第一季度收入利潤(rùn)雙雙下滑

一度躍升為行業(yè)增長(zhǎng)最快品牌的Pandora潘多拉，也開始感受到新鮮感減退帶來的壓力。

丹麥珠寶品牌Pandora（PNDORA.CPH）今日發(fā)布2018財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)，在截至3月31日的三個(gè)月內(nèi)，其銷售額下跌1%至51.2億丹麥克朗約合8.19億美元，按固定匯率計(jì)算則增長(zhǎng)6％，但較去年同期9%的增幅已大幅放緩，息稅折舊攤銷前利潤(rùn)則同比下跌11.3%至16.67億丹麥克朗，不及分析師預(yù)期的17億丹麥克朗，毛利率為76.8%。

其中，Pandora 零售渠道銷售額同比增長(zhǎng)32%，占集團(tuán)總收入的51%，其在亞洲市場(chǎng)銷售額的增幅僅錄得1％，占第一季度總銷售額12％的中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩。

▌圖為Pandora第一季度主要業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，點(diǎn)擊大圖查看更清晰

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按品類分： 

Charms系列依舊是潘多拉的主要產(chǎn)品，銷售額同比上漲2%至28.54億丹麥克朗，占總銷售額的56%； 

手鐲類產(chǎn)品銷售額則同比增長(zhǎng)10%至8.91億丹麥克朗，主要得益于期內(nèi)品牌新推出的兩款銀制手鐲，占總銷售額的17%； 

戒指類產(chǎn)品銷售額同比上漲5%至7.36億丹麥克朗，占總銷售額的14%； 

耳環(huán)類產(chǎn)品銷售額同比增長(zhǎng)16%至3.09億丹麥克朗，占總銷售額的6%； 

項(xiàng)鏈與吊墜類產(chǎn)品銷售額則大漲28%至3.25億丹麥克朗，占總銷售額的6%。

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按地區(qū)分： 

包括中國(guó)與澳大利亞在內(nèi)的亞太市場(chǎng)銷售額增長(zhǎng)較去年同期的125%大幅放緩至1%，錄得11.59億丹麥克朗，占總銷售額的23%；

包括歐洲、中東和非洲在內(nèi)的EMEA地區(qū)銷售額則同比上漲16%至25.34億丹麥克朗，占總銷售額的50%； 

美洲地區(qū)銷售額受品牌退換貨政策變化產(chǎn)生的負(fù)面影響，同比下跌4%至14.22億丹麥克朗，占總銷售額的28%。

截至第四季度末，Pandora去年凈增加 308 家新的門店。

對(duì)于Pandora第一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，首席執(zhí)行官Anders Colding Friis在接受路透社采訪時(shí)表示，中國(guó)市場(chǎng)的銷售低迷主要受到了代購(gòu)等灰色業(yè)務(wù)的影響，目前集團(tuán)正在積極采取措施抑制，盡量減少旗下產(chǎn)品通過別的渠道流入中國(guó)并在線上銷售。

Pandora由代理商于2009年引入中國(guó)市場(chǎng)，但官方正式引進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)是在2015年。有數(shù)據(jù)顯示，Pandora自進(jìn)入中國(guó)后，在北京、上海女性群體中的認(rèn)知度增長(zhǎng)了53%，一度成功拉攏中國(guó)年輕消費(fèi)者獲得快速增長(zhǎng)，該品牌已于去年正式入駐天貓旗艦店，不過未透露單獨(dú)的電商銷售占比數(shù)據(jù)。

另外，基數(shù)高也是造成該季度Pandora在中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力的原因之一。不過隨著市場(chǎng)逐漸飽和，去年品牌在中國(guó)市場(chǎng)的擴(kuò)張速度已趨于平穩(wěn)。據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)，Pandora去年在中國(guó)市場(chǎng)的第一季度銷售額暴漲125%至6254萬(wàn)美元，與今年的頹勢(shì)形成巨大落差。為刺激中國(guó)市場(chǎng)可比銷售額恢復(fù)增長(zhǎng)，Anders Colding Friis稱未來Pandora將加大對(duì)營(yíng)銷的投入。

期內(nèi)，Pandora在英國(guó)和美國(guó)市場(chǎng)的銷售表現(xiàn)則受到近期地緣政治經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩影響，分別錄得持平與下跌8%的表現(xiàn)。

Anders Colding Friis早前坦承，開發(fā)產(chǎn)品組合仍然是集團(tuán)重點(diǎn)，由于在滲透率較高的市場(chǎng)缺乏新鮮度，集團(tuán)已經(jīng)面臨一些挑戰(zhàn)，“我們的設(shè)計(jì)中有太多的重復(fù)。在美國(guó)等市場(chǎng)，我們希望為消費(fèi)者提供更多創(chuàng)新且有趣的產(chǎn)品。”

因此，在第一季度內(nèi)Pandora共推出了150款新產(chǎn)品，并計(jì)劃在今年剩余時(shí)間再新增500款產(chǎn)品。據(jù)悉，Pandora于今年3月新推出的鍍金系列“Shine”的產(chǎn)品已收到積極的市場(chǎng)反饋，但Anders Colding Friis拒絕提供具體數(shù)據(jù)。 

▌圖為Pandora新推出的Shine系列

據(jù)統(tǒng)計(jì)，Pandora在2016年平均每天的產(chǎn)量已高達(dá)33.4萬(wàn)件，但集團(tuán)認(rèn)為仍有增長(zhǎng)的潛力。Pandora首席創(chuàng)意官Stephen Fairchild表示，品牌希望改變目前以Charms串珠系列占比達(dá)75%的銷售結(jié)構(gòu)，力求實(shí)現(xiàn)Charms與其他珠寶品類五五分的多元化均衡發(fā)展。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，Pandora于去年在泰國(guó)投資2.863億美元用于擴(kuò)大生產(chǎn)項(xiàng)鏈、戒指等其他產(chǎn)品。

盡管奢侈品和珠寶消費(fèi)近幾年來的表現(xiàn)一直疲軟，但Pandora在過去四年的年銷售額均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)，利潤(rùn)平均保持高雙位數(shù)增長(zhǎng)，該集團(tuán)于2010年正式在紐約證券交易所上市，逐漸成長(zhǎng)為Tiffany（NYSE: TIF）、周大福（01929.HK）等珠寶品牌中的最大一匹黑馬，目前已是全球銷量第三大的珠寶品牌。

該集團(tuán)在財(cái)報(bào)中透露，Pandora目前一直在進(jìn)行全球化擴(kuò)張，下一個(gè)重點(diǎn)發(fā)展的目標(biāo)為印度市場(chǎng)，計(jì)劃在未來三年內(nèi)在印度新增50家門店，并已于去年出價(jià)1.1億歐元回收品牌在西班牙市場(chǎng)的分銷業(yè)務(wù)，正式進(jìn)軍該地區(qū)市場(chǎng)，同時(shí)還回收了其位于比利時(shí)與南非等地區(qū)的分銷權(quán)。

與此同時(shí)，Pandora于今年初新設(shè)立了全球電商部門，并任命曾在麥肯錫和波士頓咨詢工作的Karl Walsh 為負(fù)責(zé)人，以同步擴(kuò)張品牌的在線市場(chǎng)。Anders Colding Friis表示，新部門成立后，將有利于拉近品牌與全球 100 多個(gè)地區(qū)消費(fèi)者的距離，加強(qiáng)與不同市場(chǎng)間的合作，從而促進(jìn)品牌電商業(yè)務(wù)加速增長(zhǎng)。

鑒于期內(nèi)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的大幅放緩，Pandora預(yù)計(jì)2018財(cái)年收入增幅約為6%至7%，計(jì)劃新增200家門店，將有一半位于歐洲、中東和非洲地區(qū)，另外25％位于美洲，其余25％則位于亞太地區(qū)。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，Pandora股價(jià)應(yīng)聲急挫8.91%至每股605丹麥克朗，目前市值約為664億丹麥克朗，約合106億美元。