女裝JORYA母公司IPO申請被否 LVMH旗下L Capital是大股東

國內(nèi)服飾零售企業(yè)的上市之路并不平坦。

根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)近日公布的第十七屆發(fā)審委2018年第5次會議審核結(jié)果公告顯示，國內(nèi)女裝JORYA母公司欣賀股份有限公司（以下簡稱“欣賀股份”）的首發(fā)申請未獲通過。

欣賀股份總部位于廈門，除了核心品牌JORYA、旗下還包括JORYA weekend、ANMANI、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI等中高價位服飾品牌，以及快時尚品牌QDA。

根據(jù)招股書顯示，欣賀股份擬將募集資金投向品牌營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、企業(yè)信息化建設(shè)以及服裝生產(chǎn)線及倉儲物流配送中心建設(shè)等三個項目，合計投入募集資金總額約為20.44億元。

欣賀股份近年的收入和利潤均遭遇下滑困境，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，在2013年至2015年欣賀股份實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為20.96億元、22.18億元以及18.13億元；當(dāng)期對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為3.63億元、5.32億元以及3.6億元。

發(fā)審委會議針對欣賀股份主要提出了五點質(zhì)詢，例如，欣賀股份報告期內(nèi)累計開店331家、關(guān)店509家，其中經(jīng)銷商實現(xiàn)的銷售收入分別約為8.72億元、6.54億元、4.4億元和1.48億元，對此，發(fā)審委要求欣賀股份代表說明報告期欣賀股份店鋪大幅減少且存在經(jīng)銷門店轉(zhuǎn)為自營門店的原因和合理性，是否對公司持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大影響等問題。

JORYA參加上海時裝周

需要注意的是，早在2014年，欣賀股份就曾遞交過IPO招股說明書申報稿，2016年的再次遞交卻也難逃被否厄運。欣賀股份的持續(xù)盈利能力、毛利率異常和現(xiàn)金較多成為被否決的主要因素。

過去3年，有超過30家國內(nèi)服裝集團在中國內(nèi)地和香港上市，融資金額超過30億美元，去年在A股成功上市有5家，分別包括太平鳥、安正時尚、安奈兒童裝、日播時尚、拉夏貝爾。不過，一直被業(yè)界看好的女裝DAZZLE母公司地素時尚與深圳瑪絲菲爾因股權(quán)糾紛訴訟和涉及證券商等問題在2017年無法上市。（詳細(xì)閱讀）

地素時尚是在IPO已經(jīng)過會之后出現(xiàn)問題，公司在IPO申購前因被前夫和前婆婆葉丹雪舉報而被迫中止上市進程。面對曾經(jīng)的親人，公司實際控制人馬瑞敏一直保持沉默并等待法院的判決。

去年7月，地素時尚發(fā)布聲明稱法院依法認(rèn)定葉丹雪提出的全部訴訟請求與事實不符，不予支持。據(jù)了解，在法院審判結(jié)果下來后，地素時尚的股權(quán)糾紛就此落地，而葉丹雪的訴訟被法院駁回后，地素時尚仍需等待證監(jiān)會的審查結(jié)果，目前無法得知地素時尚的具體上市日期。

值得關(guān)注的是，2011年年底，LVMH旗下L Capital Asia（L Catterton Asia　前身）入股欣賀股份，成為欣賀第二大股東，這是L Capital Asia首次投資亞洲的服裝集團，也是其在國內(nèi)進行的第一項投資。

自2010年9月起，L Capital Asia先后在中國境內(nèi)投資了5家公司。除了欣賀股份，還包括2家香港珠寶首飾商英皇珠寶和明豐，另外就是國內(nèi)女裝歐時力母公司赫基集團和美妝品牌丸美。

有業(yè)內(nèi)人士對時尚頭條網(wǎng)透露，L Capital Asia唯一目的就是投資回報率，與LVMH集團整體的品牌和產(chǎn)品戰(zhàn)略都無關(guān)，另外，L Capital Asia是一個有明確退出時限的投資基金，時間大概3至5年，現(xiàn)在正是L Capital Asia尋求退出套現(xiàn)的階段。

上個月底，赫基集團也正式宣布申請IPO。

據(jù)赫基集團公開的股票招股說明書顯示，該集團將在上海證券交易所公開發(fā)行不超過12700萬股，占本次發(fā)行后公司總股本的比例不超過15%，且不低于10%，計劃募資32億元用于新建356家自營門店等擴張項目。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，赫基集團在2016年的營業(yè)收入為64.46億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為11.06億元，今年上半年的營收與凈利潤則分別為28.83億元和3.71億元，其中15.5%的收入來自電商渠道。

早在2016年7月，有知情人士向彭博社透露赫基集團已選擇了一家中國的投資銀行負(fù)責(zé)其上市事宜，預(yù)計估值超過200億人民幣。