在行業(yè)中沉浮輾轉(zhuǎn)多年的李寧小憩后要睜開雙眼了？

分享到： | | | | 2017-9-14 10:49

李寧總是逃不了被唱衰的命運，一方面是安踏體育的業(yè)績與股價不斷創(chuàng)出歷史新高，另一方面是自身低迷的業(yè)績與在低位震蕩已久不見上漲的股價。但近日，李寧總算是可以揚眉吐氣了。高盛在日前重申李寧“買入”評級，并上調(diào)其目標價。因為盈利能力的改善，成本控制的加強，在電商業(yè)務(wù)上的進步，李寧獲得了高盛的認可，其估值有望被調(diào)回同行業(yè)水平。

在今年國內(nèi)的體育運動品牌之中，最具人氣的無疑是安踏體育（02020-HK），但不容忽視的還有李寧。

　　從站在行業(yè)巔峰到被趕超，李寧在行業(yè)中沉浮輾轉(zhuǎn)多年，近日，這頭在市場中小憩的雄獅似乎將要睜開雙眼了。

　　業(yè)績繼續(xù)回穩(wěn)

　　李寧總是逃不了被唱衰的命運，一方面是安踏體育的業(yè)績與股價不斷創(chuàng)出歷史新高，另一方面是自身低迷的業(yè)績與在低位震蕩已久不見上漲的股價。

　　但近日，李寧總算是可以揚眉吐氣了。高盛在日前重申李寧“買入”評級，并上調(diào)其目標價。因為盈利能力的改善，成本控制的加強，在電商業(yè)務(wù)上的進步，李寧獲得了高盛的認可，其估值有望被調(diào)回同行業(yè)水平。

來源：香港交易所

　　實際上，從2013年開始，李寧的營業(yè)額一直在穩(wěn)步增長，今年上半年更是比去年同期增長了11%至39.96億人民幣。毛利則相比去年同期增長了13.5%至19億人民幣，經(jīng)營利潤相比去年同期則上漲了32.2%，已超過2億人民幣。

　　觀其業(yè)務(wù)構(gòu)成，李寧自主品牌的銷售額不斷增加，其他品牌產(chǎn)品的銷售額則有所減少，李寧的產(chǎn)品更加向“李寧牌”集中。同時，李寧銷售的渠道也不斷向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)移。品牌產(chǎn)品的集中使得其產(chǎn)品更加精簡，銷售渠道的轉(zhuǎn)移使其獲得更多機會。

來源：香港交易所

　　在2017上半年，李寧牌產(chǎn)品來自直接經(jīng)營銷售以及特許經(jīng)銷商的收入比例出現(xiàn)了小幅下降，來自電子商務(wù)渠道的收入則出現(xiàn)了明顯的上升。從去年同期的12.8%上升至今年上半年的18.2%。在人人都刷淘寶的今天，轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上是明智的選擇，但是往電商渠道發(fā)力的不止李寧一家。

　　終是難逃敵手？

　　在李寧的股票評級被高盛上調(diào)之后不久，安踏體育也被瑞銀上調(diào)評級至‘買入’，同時其目標價獲得了近49%的上調(diào)。瑞銀聲明之所以上調(diào)安踏評級，是因為安踏旗下的FILA業(yè)務(wù)具良好的發(fā)展?jié)摿Α?/p>