維格娜絲將進軍米蘭開設海外旗艦店！

分享到： | | | | 2017-5-3 13:39

由于VGRASS品牌毛利率輕微下滑及毛利率率較低的TW品牌并表影響，維格娜絲2017年第一季度毛利率下降至68%。

本土中高檔時尚女裝品牌——維格娜絲時裝股份有限公司（以下簡稱“維格娜絲”）近日發(fā)布2017年一季度業(yè)績報告，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.11億元，同比增長63.90%；凈利潤為2965.08萬元，同比增長31.79%。其中，VGRASS品牌實現(xiàn)收入1.77億元，同比下滑3.37%；云錦吉祥品牌實現(xiàn)收入451.69萬元，同比下滑33.03%；TW品牌實現(xiàn)收入1.30億元。

觀察來看，由于VGRASS品牌毛利率輕微下滑及毛利率率較低的TW品牌并表影響，維格娜絲2017年第一季度毛利率下降2.24pct至68%。受收購TW帶來大量利息費用影響，公司期間費用率上升至63.82%，其中銷售費用率微升至41.5%，管理費用率微升至13.98%，財務費用率大幅上升至9.18%。由于毛利率下降及費用率增加的雙重影響，公司利潤增速大幅落后收入增速，凈利率下降至9.5%，致扣非后利潤大幅下滑。預期隨著收購結束、多品牌整合加速及定增減輕財務費用，未來財務費用率有望有多降低，凈利率提升空間廣闊。此外，公司投資寶國國際帶來投資收益1364萬元，為凈利潤增速高于扣非凈利潤的主要原因。

長江證券分析師黃淑妍介紹，維格娜絲近年一直積極推進渠道優(yōu)化，調整店鋪結構、關閉不合格門店，2017年一季度VGRASS品牌的直營店、加盟店分別凈關店6家、3家，期末店鋪數(shù)量180家，同比減少18.18%，而VGRASS品牌收入僅下滑3.37%，單店同比有所提升，渠道升級效果顯著。目前VGRASS品牌渠道調整基本結束，隨著店鋪數(shù)量的穩(wěn)定、店效提升，有望迎來業(yè)績拐點。公司今年下半年將在米蘭開始第一家海外旗艦店鋪，品牌國際化道路有望全面打開。TW品牌2017年一季度凈關店3家至1305家，其中直營店1191家、加盟店114家，門店數(shù)量同比減少9.88%，渠道結構基本保持穩(wěn)定。

黃淑妍認為，維格娜絲是行業(yè)領先的高端女裝品牌，經過兩年調整后，報表質量逐漸改善，更有利于公司未來揚帆遠航，主品牌VGRASS定位逐漸提檔，收購南京云錦昭示邁出多品牌布局第一步，推動公司奢侈品牌建設并布局高端定制化服務，收購TeenieWeenie進一步拓展公司品牌布局，增強各品牌協(xié)同效應，維格娜絲多品牌立體化格局已逐步成型，未來有望成為國際化的高端女裝品牌。

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