日播時尚借道資本掘金千億高端女裝市場，擴(kuò)張直營店209家！

日播時尚集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“日播時尚”)近日通過A股上市首發(fā)申請，正式啟動IPO，根據(jù)5月7日日播時尚在證監(jiān)會官網(wǎng)更新的招股說明書顯示，公司將于5月17日實(shí)施網(wǎng)上申購并將在上海證券交易所上市。公司本次計劃發(fā)行不超過6000萬股，此次發(fā)行全部為公司公開發(fā)行新股，新股發(fā)行的數(shù)量占公司發(fā)行后總股本的25%。本次發(fā)行采用采用網(wǎng)下向詢價對象詢價配售與網(wǎng)上向社會公眾投資者定價發(fā)行相結(jié)合的方式，其中網(wǎng)下發(fā)行3,600萬股,占本次發(fā)行數(shù)量的60%。

日播時尚表示，公司計劃投資5.52億元，其中，將通過資本市場募集資金3.81億元，主要投資于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)設(shè)計中心項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)升級項(xiàng)目，其營銷中心建設(shè)項(xiàng)目投資總額為3.34億元，未來三年內(nèi)，公司將以上海為中心輻射全國，在32個一二線城市新建直營店209家，包括10家旗艦店、46家形象店、15家會所店以及138家標(biāo)準(zhǔn)店，建立全渠道營銷的線下網(wǎng)絡(luò)。

日播時尚此次新開旗艦店、形象店、會所店和標(biāo)準(zhǔn)店四種類型，其中旗艦店主要側(cè)重于品牌宣傳，在公司經(jīng)銷店及直營店較多的城市區(qū)域選址；形象店主要是側(cè)重于品牌的輻射，集中在人流及經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好的城市區(qū)域；會所店主要針對一線城市如北京、深圳、廣州等消費(fèi)水平較高、公司客戶基礎(chǔ)良好的城市區(qū)域，著重于增強(qiáng)高端客戶粘性；標(biāo)準(zhǔn)店主要是選擇大型商圈區(qū)域，側(cè)重于帶動公司整體的營業(yè)收入，以直接盈利為基礎(chǔ)。公司此次新開門店能夠形成一個有效的互助式終端銷售網(wǎng)絡(luò)，加強(qiáng)營銷網(wǎng)絡(luò)在一二線城市的廣度和深度，進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大公司的市場占有率和影響力。

目前，日播時尚線下營銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國30個省、自治區(qū)和直轄市，截至2016年12月31日，公司共設(shè)立886家銷售終端門店。報告期內(nèi)，公司的經(jīng)銷收入占主營業(yè)務(wù)收入比例相對較高，分別為60.72%、60.32%和50.66%。截至2016年12月31日，公司引進(jìn)171家特許經(jīng)銷商，在全國30個省、自治區(qū)、直轄市共設(shè)立了625家經(jīng)銷店。公司分別與各經(jīng)銷商簽訂特許經(jīng)營合同，對其特許區(qū)域、保證金、供貨折扣、退換貨、店鋪形象、價格等方面做出規(guī)定。

國泰君安證券分析師呂明此間談到，隨著80和和90后女性人群走向職場，成為消費(fèi)主力，這類人群更為注重服裝的個性化、時尚化、品牌化，邊際消費(fèi)傾向更高，加之新生代女性成長過程中普遍受到家庭更多的關(guān)注，自我意識強(qiáng)，崇尚發(fā)展自我、展現(xiàn)自我，把服裝當(dāng)作一種表達(dá)個性的方式。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時代，年輕女性廣泛地接觸信息，形成了多元的價值理念，著裝風(fēng)格也是靈活多變，波西米亞風(fēng)、英倫范、嬉皮士等不同風(fēng)格均有不同消費(fèi)者追捧。新一代消費(fèi)者的崛起提高了女裝需求的多樣性。

據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計，2013年，我國高端女裝的零售額占比為18.4%，受居民收入保持增長、富裕人口進(jìn)一步擴(kuò)大，高端女性服裝的需求快速提高。2014年我國女裝消費(fèi)中，高端、中端和低端市場規(guī)模的增速分別為28.48%、20.62%和17.43%。與低端市場相比，我國高端女裝市場的增長動力更強(qiáng)，F(xiàn)rost&Sullivan預(yù)計2013-2018年高端女裝的銷售額復(fù)合增長率最高。

呂明介紹，目前我國女裝企業(yè)超過2萬家，大部分中高端女裝的主要客戶是30-45歲的女性消費(fèi)者，她們收入較高并有財富積累，購買力較強(qiáng)，對服飾的要求較高。2013年，我國高端女裝市場的零售額為954.9億元，同比增長22.74%，初步預(yù)計2018年高端女裝市場規(guī)模將達(dá)2411.9億元。

不過在呂明看來，目前本土高端女裝市場尚未出現(xiàn)具有較大領(lǐng)先優(yōu)勢的品牌，觀察來看，2013年我國高端女裝市場前十大品牌的市占率僅為10.67%。各品牌之間收入規(guī)模相差不大，率先上市的企業(yè)資金實(shí)力雄厚，有望推動行業(yè)整合。加之中高端市場決定單一品牌較難做大。中高端市場的消費(fèi)者往往追求個性化、稀缺性，個性化決定單一品牌只能滿足特定品味消費(fèi)者的需求，而奢侈品公司往往標(biāo)榜產(chǎn)品的稀缺性，同樣使得單一品牌的市場空間有限，所以單一品牌較難在中高端市場做大規(guī)模。

目前我國女裝公司上市初期多采用單品牌運(yùn)營，行業(yè)增長空間有限。多品牌運(yùn)營則可以覆蓋更多的消費(fèi)群體，占據(jù)更多的終端渠道，提升市場占有率。而龍頭公司通過并購進(jìn)行品牌和品類擴(kuò)張是行業(yè)未來發(fā)展趨勢，多品牌、多品類戰(zhàn)略是中高端服裝企業(yè)擴(kuò)張的主要手段。

但呂明也警示，本土中高端女裝品牌未來也面臨著幾個方面的風(fēng)險，一是“她經(jīng)濟(jì)”時代下女裝消費(fèi)的增長以居民收入持續(xù)增長為前提，如果未來宏觀經(jīng)濟(jì)增速顯著下滑，居民消費(fèi)支出將受到影響，從而減少對中高檔女裝的消費(fèi)；二是女裝行業(yè)競爭激烈，目前部分國際品牌對中國女性的體型、消費(fèi)心理和消費(fèi)習(xí)慣尚未完全掌握，未來如果國際品牌加速布局國內(nèi)市場，這會對上市公司業(yè)績產(chǎn)生影響；三是未來中高端女裝行業(yè)中多品牌運(yùn)營模式將成為主流，如果公司并購后管理不當(dāng)，行業(yè)的整合進(jìn)度將受到影響。

而日播時尚也透露，公司將在現(xiàn)有品牌的基礎(chǔ)上，不斷優(yōu)化和完善現(xiàn)有品牌的產(chǎn)品，同時計劃進(jìn)一步推出適合不同層次消費(fèi)者的各類時尚產(chǎn)品：

1、國際化：公司將推進(jìn)自身品牌的國際化進(jìn)程。除將現(xiàn)有品牌逐步銷售至中國大陸以外的市場外，還將結(jié)合海外市場需求和最新時尚潮流，適時針對性地推出一些高端時尚品牌，從而實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)向海外市場的延伸。

2、新生代：鑒于目前新生代年輕群體審美觀念和時尚理念與前代人具有較大的不同，公司將逐步在自身產(chǎn)品中融入先進(jìn)的設(shè)計理念，逐步培養(yǎng)新生代年輕群體對公司品牌的關(guān)注度和認(rèn)可度，為公司未來發(fā)展奠定客戶群體基礎(chǔ)。

3、打破邊際：公司目前品牌服裝產(chǎn)品不僅包含了最新的時尚潮流，更是融入了公司品牌所倡導(dǎo)的生活理念和生活方式。未來幾年，公司將嘗試打破現(xiàn)有服裝品牌的邊際，逐步在自身品牌中融入除服裝、鞋帽、配飾以外的時尚產(chǎn)品，將公司提倡的生活理念以更為直接的方式展現(xiàn)給消費(fèi)者。

此外，日播時尚擬使用募集資金在全國范圍內(nèi)進(jìn)行營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，建設(shè)地點(diǎn)包括北京、上海、天津、廣州、深圳等全國重點(diǎn)城市，新設(shè)10家旗艦店、46家形象店、15家會所店和138家標(biāo)準(zhǔn)店，進(jìn)一步完善營銷網(wǎng)絡(luò)體系，改善客戶體驗(yàn)，提升公司對重點(diǎn)城市重點(diǎn)渠道優(yōu)質(zhì)店鋪的控制能力，增強(qiáng)公司營銷網(wǎng)點(diǎn)覆蓋的廣度和深度，進(jìn)一步提升品牌形象和影響力，從而增強(qiáng)公司的盈利能力。

日播時尚為國內(nèi)知名的服裝品牌運(yùn)營管理集團(tuán)，自成立以來，即專注于中高端時尚女裝領(lǐng)域。公司主營業(yè)務(wù)為品牌服裝的創(chuàng)意設(shè)計、工藝技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)銷售，并擁有強(qiáng)大的設(shè)計師隊(duì)伍和專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)、先進(jìn)的運(yùn)作機(jī)制以及遍布全國主要城市的銷售網(wǎng)絡(luò)。公司采用“線下銷售為主、線上銷售為輔”的銷售模式，其中線下銷售包括直營、聯(lián)銷和經(jīng)銷三種模式，目前公司營銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國30個省、自治區(qū)和直轄市。

截至2016年底，日播時尚在全國擁有銷售終端門店合計886家，其中直營店179家，主要分布在上海、北京、天津、廣州、成都、沈陽、杭州、蘇州等直轄市、省會城市和重點(diǎn)城市；聯(lián)銷店82家，主要分布在重慶市、貴州省、云南省等西南地區(qū)以及東北的吉林省、華東的江蘇��；經(jīng)銷店625家，主要分布在其他一線城市以及二三線城市、經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的縣城。

此外，日播時尚堅(jiān)持原創(chuàng)設(shè)計原則，秉持“設(shè)計創(chuàng)新生活”的品牌理念，實(shí)施以“創(chuàng)意、設(shè)計”為主導(dǎo)的多品牌組合戰(zhàn)略，積極、持續(xù)地打造品牌形象，為中高端主流消費(fèi)群體提供精品服裝。目前，公司經(jīng)營的“broadcast:播”、“PERSONALPOINT”和“CRZ”三個服裝品牌，憑借良好的產(chǎn)品品質(zhì)和市場口碑，獲得了眾多消費(fèi)者的青睞以及行業(yè)主管部門和專業(yè)機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)可，品牌影響力不斷提升。

日播時尚主營業(yè)務(wù)為品牌服裝的創(chuàng)意設(shè)計、工藝技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)銷售，并專注于中高端時尚女裝領(lǐng)域。公司現(xiàn)有品牌為“broadcast:播”、“PERSONALPOINT”和“CRZ”，三大品牌在設(shè)計風(fēng)格、品牌定位和目標(biāo)客戶等方面具有一定差異，但實(shí)現(xiàn)了互補(bǔ)和延伸。報告期內(nèi)，公司的經(jīng)銷收入占主營業(yè)務(wù)收入比例相對較高，分別為60.72%、60.32%和50.66%。2014年度、2015年度和2016年，公司的綜合毛利率分別為58.84%、61.73%和61.74%。公司綜合毛利率水平維持在相對較高的水平。