新店、提價、低價產(chǎn)品刺激 Tiffany四季度超預期

珠寶公司Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼集團周五發(fā)布四季度及全年業(yè)績，截止2017年1月31日四季度，集團錄得每股收益1.26美元，較上年同期1.28美元有1.6%的跌幅，經(jīng)調(diào)整后EPS為1.45美元則遠超Zacks Investment Research預期的1.37美元，亦超出Thomson Reuters I/B/E/S 預期的1.38美元。

美國珠寶公司四季度銷售12.296億美元，較2016財年四季度12.136億美元有1.3%的增幅，基本符合Thomson Reuters預期的12.2億美元。

受超預期EPS刺激，Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼集團股價周五盤前大漲，截止無時尚中文網(wǎng)發(fā)稿時間美東時間7:35AM 漲幅達3.08% 報92.75 美元，隨后更飆升近5%觸及近一年半高點。

四季度的改善主要受益于日本及亞太市場的增長推進，已經(jīng)上調(diào)價格，而美國市場仍水深火熱。期內(nèi)，集團同店銷售勉強在低基數(shù)基礎(chǔ)上維持持平，但好于Consensus Metrix 預期的1.1%跌幅，美洲、亞太、歐洲市場分別錄得2%、2%和19%的跌幅，唯日本市場增幅9%支持，上述四大市場實際銷售分別錄得-3%、9%、-7%和15%的增幅，按固定匯率計算增幅為-3%、10%、1%、8%。

上月初在集團炒掉首席執(zhí)行官Frederic Cumenal 后兼任集團臨時CEO的集團主席Michael J. Kowalski 在財報中依然“打官腔”，發(fā)表零售業(yè)艱難，集團有信心的諸如此類言論。

美洲、亞太、歐洲、日本市場四季度及全年銷售分別為5.87億美元、2.84億美元、1.85億美元、1.46億美元和18億美元、10億美元、6.04億美元、4.58億美元，其他市場四季度及全年銷售分別錄得2800萬美元和9900萬美元。

Tiffany & Co. 蒂芙尼集團表示美國市場本地客和游客消費均錄得下滑，而飽受總統(tǒng)換屆影響的紐約第五大道旗艦店四季度及全年分別錄得7%和11%的銷售跌幅，該店占集團全球銷售比例不足10%。由于該店靠近Trump Tower 特朗普大廈，而紐約州是民主黨陣營，美國大選后市民走上街頭發(fā)起對Donald Trump 唐納德·特朗普的抗議行動，對臨近的該店客流量造成影響，此前兩次季報，集團均將美洲市場的疲弱歸咎于此原因。

亞太市場四季度改善繼續(xù)有新店推動，中國市場期內(nèi)新店及人民幣貶值刺激零售銷售暢旺，同店銷售的疲弱則顯示中國經(jīng)濟放緩和消費市場降溫對該品牌的影響。值得注意的是，亞太市場旅游銷售錄得跌幅，顯示中、韓、日三國關(guān)系不穩(wěn)的影響，該影響在未來恐將繼續(xù)延續(xù)，對集團造成不利影響。

亞太市場的效應在日本市場得到應驗，集團表示日本市場的增長有賴本地客，而中國游客消費則下跌。

歐洲市場除英國應貶值的英鎊表現(xiàn)不錯外，其他市場則泛善可陳。

截止1月底，Tiffany 蒂芙尼全球門店總數(shù)凈增6間至313間，毛銷售面積凈增3%，其中美洲、亞太、日本、歐洲、UAE分別為125間、85間、55間、43間及5間，較2015財年凈增6間，其中前四大市場中的美洲、亞太、歐洲分別凈增1間、4間、2間，而日本市場關(guān)店1間。

Michael Kowalski 在財報會議上表示，集團四季度500美元以下的低價產(chǎn)品銷售有所提升，未來會提升其他類別銷售能力。

過去一個財年，Tiffany & Co. 蒂芙尼集團幾乎更換集團所有核心管理層，包括委任美國設(shè)計師Reed Krakoff自2月1日起擔任集團首席藝術(shù)官，取代2013年加入集團擔任設(shè)計總監(jiān)的Francesca Amfitheatrof ；另外，集團在2016年10月18日任命Mark Erceg 擔任首席財務(wù)官，接替2016年5月跳槽至Newell Brands Inc. (NYSE:NWL) 擔任CFO的集團前CFO Ralph Nicoletti ，Ralph Nicoletti 在新公司的薪酬遠高于Tiffany & Co. 蒂芙尼集團。

在炒掉CEO后，Tiffany & Co. 蒂芙尼集團在激進投資者的爭取下，亦重組了管理層。Roger Farah 、Francesco Trapani 、James Lillie 三位行業(yè)資深人士加入集團董事會，成為獨立董事。Roger Farah 為Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉爾夫·勞倫集團功勛高管、長期的“二號人物”，后跳槽至Tory Burch LLC 擔任聯(lián)合首席執(zhí)行官直至2月底；Francesco Trapani 則是Bulgari SpA 寶格麗前首席執(zhí)行官，亦是同名品牌家族成員；55歲的James Lillie 是美國消費品集團Jarden Corp.（現(xiàn)為Newell Brands Inc. ）的前首席執(zhí)行官，曾供職于私募巨頭KKR & Co. L.P. (NYSE:KKR)。

受益于提價及成本控制，Tiffany & Co. 蒂芙尼集團四季度及全年毛利率分別錄得110和140個基點的增幅至64.1%和62.2%；不過營業(yè)利潤率期內(nèi)則分別暴跌390和100個基點至20.9%和18.0%。

2016財年全年，Tiffany & Co. 蒂芙尼集團營業(yè)40.018億美元，較2015財年41.049億美元下跌2.5%；凈利潤下跌3.8%至4.461億美元，2015財年同期為4.639億美元，全年EPS則有2015財年的3.59美元跌至3.55美元。

Tiffany & Co. 蒂芙尼集團現(xiàn)預期截止2018年1月31日的2017財年EPS有高個位數(shù)增幅。