Puma超標(biāo)完成2016年業(yè)績(jī)?nèi)蝿?wù) 對(duì)2017年極為自信

對(duì)復(fù)古潮流的把握和成功的明星代言繼續(xù)幫助Puma SE (PUMG.DE) 彪馬集團(tuán)在四季度取得超越市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)，2016財(cái)年全年銷(xiāo)售也比2015年顯著提升，集團(tuán)預(yù)期當(dāng)前2017財(cái)年的收入和盈利都能至少維持去年的增速，展露復(fù)蘇之路一步一腳印地走過(guò)來(lái)之后對(duì)前景充足的信心。

Puma SE (PUMG.DE) 在9日周四盤(pán)中最多上升3.7%至284.95歐元，迫近287.29歐元的52周高位。經(jīng)過(guò)上月分析師上調(diào)評(píng)級(jí)以及市場(chǎng)重燃控股股東Kering SA (KER.PA) 開(kāi)云集團(tuán)可能出售的期望后，該股在2017年迄今為止已經(jīng)累計(jì)上升超過(guò)12%。

帶領(lǐng)Puma SE 彪馬集團(tuán)走出近年低谷的首席執(zhí)行官Bjrn Gulden 在財(cái)報(bào)中指出，現(xiàn)在消費(fèi)者和零售商對(duì)他們產(chǎn)品和品牌的興趣持續(xù)增強(qiáng)，新產(chǎn)品的銷(xiāo)售售出率極佳。在截至2016年12月底的四季度，該集團(tuán)的銷(xiāo)售錄得10.1%的固定匯率計(jì)增長(zhǎng)，按實(shí)際匯率計(jì)算則在所有地區(qū)和產(chǎn)品類別的支持下按年上漲9.0%至9.58億歐元。

固定匯率計(jì)EMEA（歐洲、中東、非洲）增速依然最高，達(dá)13.4%，銷(xiāo)售為2.984億歐元，美洲和亞太地區(qū)也分別增長(zhǎng)9.9%和6.8%至3.93億歐元和2.668億歐元，集團(tuán)特別提到中國(guó)是亞太區(qū)內(nèi)的主要增長(zhǎng)引擎。期內(nèi)，Puma 彪馬品牌在原有亞洲區(qū)代言人、國(guó)際超模劉雯的基礎(chǔ)上一次過(guò)亮出了楊洋、張雨綺、劉昊然和李現(xiàn)4個(gè)明星代言人，充分展示其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視程度，也側(cè)面反映該區(qū)強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

由女裝創(chuàng)意總監(jiān)Rihanna 蕾哈娜帶起的Fenty X Puma 系列以及Heart 等復(fù)古鞋款的熱賣(mài)驅(qū)動(dòng)鞋類大漲17.6%至4.16億歐元，連續(xù)10季取得增長(zhǎng)；服裝銷(xiāo)售上漲3.7%至3.666億歐元，配件上漲7.5%至1.756億歐元。

毛利率大幅改善180個(gè)基點(diǎn)至44.6%，EBIT 息稅前利潤(rùn)亦隨之猛增30.2%至1,410萬(wàn)歐元。但凈虧損從2015財(cái)年同期的430萬(wàn)歐元擴(kuò)大至460萬(wàn)歐元，仍然略好過(guò)市場(chǎng)預(yù)測(cè)。

2016財(cái)年全年，Puma SE 彪馬集團(tuán)銷(xiāo)售總計(jì)36.267億歐元，按年增加7.1%，固定匯率計(jì)增幅為10.2%，超越集團(tuán)自身預(yù)期的高單位數(shù)增長(zhǎng)。強(qiáng)勢(shì)美元依舊壓迫毛利率表現(xiàn)，但在價(jià)格調(diào)整和采購(gòu)改進(jìn)的推動(dòng)下還是取得20個(gè)基點(diǎn)輕微提升，升至45.7%。EBIT 同樣大漲32.6%至1.276億歐元，高過(guò)集團(tuán)原定1.15-1.25億歐元的目標(biāo)和市場(chǎng)預(yù)測(cè)的1.249億歐元，凈利潤(rùn)更實(shí)現(xiàn)68.0%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，從前一年的3,710萬(wàn)歐元增至6,240萬(wàn)歐元。

基于盈利和現(xiàn)金流的上升，該集團(tuán)把年度股息提高了50%至每股0.75歐元。

在財(cái)報(bào)后后分析師會(huì)議上，Bj?rn Gulden 表示感到業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)終于能夠反映出增長(zhǎng)的勢(shì)頭，“當(dāng)顧客在店外排隊(duì)買(mǎi)我們的產(chǎn)品，這樣的品牌才是你想要的”，他說(shuō)。據(jù)市場(chǎng)研究公司NPD Group 的數(shù)據(jù)，12月美國(guó)休閑運(yùn)動(dòng)鞋市場(chǎng)中，Puma 彪馬品牌的市場(chǎng)份額達(dá)6%，比一年前有超過(guò)兩倍的提升。

對(duì)于2017年，Bj?rn Gulden 稱“感到極為自信”，而且“1月表現(xiàn)非常積極”。今年的EBIT 展望為1.7-1.9億歐元，意味著會(huì)有33.2%-48.9%的漲幅，而銷(xiāo)售增長(zhǎng)幅度還是保守地定為高單位數(shù)增長(zhǎng)。

與Puma SE 彪馬集團(tuán)和Bj?rn Gulden 樂(lè)觀的態(tài)度相形見(jiàn)絀的是上周公布出令人大跌眼鏡的季績(jī)和前景預(yù)期而垂頭喪氣的Under Armour Inc. (NSYE:UA) 安德瑪。最近的四季度后者收入只有12%的增長(zhǎng)，并預(yù)計(jì)2017年最多也只有12%的增長(zhǎng)，這樣的表現(xiàn)沒(méi)錯(cuò)是勝過(guò)Puma SE 彪馬集團(tuán)，和Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集團(tuán)（二季度增8%），但要知道市場(chǎng)和業(yè)界習(xí)慣的是增速達(dá)20%、30%的Under Armour Inc. 安德瑪，即使去年該集團(tuán)已經(jīng)逐季放緩，但12%還是跌破了所有人的防線，導(dǎo)致股價(jià)重挫28%創(chuàng)9年最大跌幅，信貸評(píng)級(jí)也被S&P Global Ratings 下調(diào)至垃圾級(jí)。集團(tuán)創(chuàng)始人、主席兼CEO Kevin Plank 終于承認(rèn)他們的產(chǎn)品不夠時(shí)尚，不夠cool，無(wú)法滿足口味轉(zhuǎn)變的消費(fèi)者。

反觀Puma SE 彪馬集團(tuán)和同源的Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達(dá)斯集團(tuán)在平衡功能運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品和街頭時(shí)尚風(fēng)格上則做得出色。資料顯示三季度Adidas AG 阿迪達(dá)斯集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了17%的固定匯率計(jì)銷(xiāo)售漲幅，其中Adidas 阿迪達(dá)斯品牌更大漲20%。

Puma SE 彪馬集團(tuán)首席執(zhí)行官Bj?rn Gulden

現(xiàn)在仍有一點(diǎn)讓Bj?rn Gulden 表示不滿，那就是“出奇地低”的EBIT 利潤(rùn)率。去年該指標(biāo)只有3.5%，Bj?rn Gulden 認(rèn)為集團(tuán)必須致力提升至8%-10%的水平。

當(dāng)被問(wèn)到Kering SA 開(kāi)云集團(tuán)有否出售意向時(shí)，他表示8日周三的董事局會(huì)議中沒(méi)有出現(xiàn)任何改變的跡象。

Puma SE (PUMG.DE) 全天收?qǐng)?bào)281.0歐元，漲幅2.29%。該股在過(guò)去12個(gè)月累計(jì)上漲了66%，而Kering SA (KER.PA) 也上漲了49%。