資本不買賬 Maje母公司SMCP上市跌破發(fā)行價(jià)

全球時(shí)尚零售依然面臨挑戰(zhàn)，今年最受關(guān)注的時(shí)裝品牌Maje母公司法國時(shí)裝集團(tuán)SMCP上市首日就跌破發(fā)行價(jià)。

SMCP集團(tuán)于歐洲時(shí)間今日上午在巴黎IPO，每股價(jià)格定為22歐元，不過開盤后應(yīng)聲下跌3%至每股21.29歐元，截止至發(fā)稿，市值約為16億歐元。

截止至發(fā)稿，該集團(tuán)股價(jià)還在下滑

SMCP集團(tuán)目前由山東如意集團(tuán)控股，是今年巴黎證券市場(chǎng)第二大的IPO，預(yù)計(jì)融資1.27億歐元。除了Maje,該集團(tuán)旗下還擁有Sandro和 Claudie Pierlot三個(gè)時(shí)裝品牌。

2016年10月，經(jīng)過6個(gè)月的談判，山東如意集團(tuán)13億歐元從私募股權(quán)投資巨頭Kohlberg Kravis Roberts & Co.手中收購了SMCP集團(tuán)70%的股份，其中包含SMCP集團(tuán)的部分債務(wù)。

值得關(guān)注的是，IPO融資完成后，山東如意集團(tuán)股權(quán)將降至51%，Sandro創(chuàng)始人兼藝術(shù)總監(jiān)Evelyne Chétrite及Maje的創(chuàng)始人兼藝術(shù)總監(jiān)Judith Milgrom，分別持有2.2%和2%的股份。

SMCP集團(tuán)總部位于法國巴黎，創(chuàng)始人Evelyne Chétrite和Judith Milgrom于1984年建立Sandro和Claudie Pierlot兩個(gè)品牌，后于1998年創(chuàng)立Maje品牌。Kohlberg Kravis Roberts & Co.于2013年收購SMCP集團(tuán)。

自2010年以來，SMCP集團(tuán)的規(guī)模與收入一直在加速增長(zhǎng)。其2014年至2016年平均銷售額年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)24％，營(yíng)業(yè)毛利率年均增幅則為32.5％。目前，該集團(tuán)在全球共擁有超過1200家門店，法國員工總數(shù)已超過4450名。

據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)，SMCP集團(tuán)2016財(cái)年銷售額增長(zhǎng)16.4%錄得7.86億歐元，其中在線銷售額同比增長(zhǎng)6.2％，占銷售總額的10％，可比銷售額提升了7%。SMCP集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Daniel Lalonde預(yù)計(jì)整體銷售額在2019 年進(jìn)入10億歐元俱樂部。

SMCP集團(tuán)在2016年共新增105個(gè)銷售點(diǎn)，分別在香港、多倫多等新興市場(chǎng)開設(shè)新的品牌門店。截至去年，集團(tuán)旗下三個(gè)品牌在中國大陸已有67家門店。今年，SMCP集團(tuán)計(jì)劃在全球進(jìn)一步擴(kuò)張，增加100至125個(gè)銷售點(diǎn)。

目前，SMCP集團(tuán)開始更加重視數(shù)字化的發(fā)展，旗下品牌在去年均新增了在線業(yè)務(wù)，Sandro和Maje也正式進(jìn)駐天貓商城，而旗下品牌Sandro Homme 與Claudie Pierlot也將于今年入駐。 集團(tuán)早前表示將在中國加速開發(fā)在線業(yè)務(wù)，Sandro與Maje已推出中文版官網(wǎng)。

目前，Sandro、Maje和Claudie Pierlot品牌服裝因其極簡(jiǎn)的設(shè)計(jì)風(fēng)格和高性價(jià)比一直深受中國市場(chǎng)的中產(chǎn)階級(jí)所喜愛。不過雖然Sandro和Maje為其核心品牌，但規(guī)模較小的Claudie Pierlot卻是近三年來增長(zhǎng)最快的品牌，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30%，去年銷售額超過1億歐元，占集團(tuán)總銷售額的16%。

在被山東如意集團(tuán)收購后，Claudie Pierlot在過去一年中加快了在韓國、香港和中國內(nèi)地的擴(kuò)張進(jìn)程，品牌總經(jīng)理Isabelle Allouch強(qiáng)調(diào)，中國會(huì)是品牌未來重點(diǎn)發(fā)展的地區(qū)之一。

為了說服長(zhǎng)期投資者，SMCP集團(tuán)也正在變得越來越快。據(jù)悉，SMCP集團(tuán)旗下品牌每年補(bǔ)充發(fā)行兩個(gè)系列，并且頻繁增加設(shè)計(jì)師合作的膠囊系列。Daniel Lalonde早前也透露，SMCP集團(tuán)希望借鑒Zara的商品管理模式，目前該公司每個(gè)星期都會(huì)在每家商店中為每個(gè)品牌提供25個(gè)新產(chǎn)品。

有分析指出，開發(fā)中國市場(chǎng)將成為SMCP集團(tuán)未來的發(fā)展重心。

在去年山東如意集團(tuán)收購SMCP集團(tuán)的控制權(quán)后，Sandro、Maje與Claudie Pierlot三大品牌在亞洲區(qū)的銷售額猛漲45%。據(jù)時(shí)尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)，其中國銷售額占集團(tuán)總銷售額的12%。

SMCP集團(tuán)旗下三個(gè)品牌出售的是300歐元左右的禮服裙裝和200歐元左右的手袋產(chǎn)品，處于輕奢范疇。近年來，輕奢品類成為行業(yè)黑馬，廣受消費(fèi)者喜愛，但這并不意味著品牌可以一勞永逸。伯恩斯坦分析師Mario Ortelli認(rèn)為，盡管如今奢侈品行業(yè)處于復(fù)蘇時(shí)期，但是不斷變化的消費(fèi)者偏好是對(duì)服裝品牌潛在的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。

也就是說，是否能夠持續(xù)為消費(fèi)者提供新鮮感才是真正考驗(yàn)品牌長(zhǎng)期營(yíng)收能力的關(guān)鍵。而即便是最早的輕奢品牌Michael Kors和Coach，其經(jīng)營(yíng)狀況也并不輕松。除了輕奢品牌通常需要面臨的過度折扣、過度擴(kuò)張的問題，他們也無可避免地面臨著時(shí)尚電商和快時(shí)尚所帶來的沖擊。

針對(duì)SMCP集團(tuán)的IPO，有分析師表示，這表現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)SMCP業(yè)績(jī)狀況的樂觀前景以及該公司對(duì)市場(chǎng)的信心，但在如今越來越激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，SMCP集團(tuán)旗下品牌是否能夠保持消費(fèi)者對(duì)其的喜愛，這仍然是一個(gè)疑問。