浪莎股份上市10年首虧 主業(yè)不振轉型坎坷

在紡織服裝行業(yè)回暖之際，浪莎股份卻于上市10年之際出現(xiàn)了首度虧損。

近日，浪莎股份公布了其2015年業(yè)績報告。報告顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入2.05億元，同比下降37.94%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-2068萬元，同比下降1155.97%。

值得注意的是，最近3年內，浪莎股份的營業(yè)收入、凈利潤、基本每股收益等主要會計數據和財務指標出現(xiàn)了持續(xù)下滑，而利潤更是上市10年來首度出現(xiàn)虧損。

主業(yè)不振，浪莎股份也開啟了坎坷的戰(zhàn)略轉型。不過隨著浪莎股份一季報的披露，紫光集團已悄然成為第二大股東，并逼近舉牌線，此前關于浪莎“殼資源”的炒作再度引起市場關注。

位于浙江義烏的浪莎集團，是全國最大的襪子生產企業(yè)之一，號稱中國襪業(yè)第一品牌。

不過2006年借殼*ST長控上市的浪莎集團，并沒有將自己的襪業(yè)資產置入其中,而選擇了剛剛起步的內衣業(yè)務。彼時，浪莎集團董事會主席翁榮金對外表示，收購*ST長控的目的是為借助資本市場的平臺，增強浪莎內衣的競爭實力，使得浪莎內衣成為國內最具競爭力的內衣制造銷售企業(yè)，并稱要在3年時間內締造“內衣大王”。

不過，三年之后又三年，如今十年過去，公司并未如翁榮金預期的那樣，反而在近年出現(xiàn)了持續(xù)的業(yè)績下滑。

根據浪莎股份公布的2015年年報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤-2068萬元，同比下降1155.97%。

而根據公開數據顯示，這已是浪莎股份連續(xù)第五年業(yè)績出現(xiàn)下滑，公司2011年~2014年的凈利潤同比下滑幅度分別為19.95%、70.11%、21.16%和76.03%。不過，公司出現(xiàn)虧損還是上市以來的首次。

對此，浪莎股份在年報中表示，受紡織服裝的內衣子行業(yè)去產能、去庫存和工業(yè)產品出廠價格歷史罕見的已連續(xù)46個月同比下降的雙重疊加影響，公司2015年經營狀況仍未走出困境，營業(yè)收入下降。同時，公司計提了資產減值損失，致使利潤表現(xiàn)虧損。

不過，與浪莎股份持續(xù)下滑的業(yè)績形成鮮明對比的卻是整個行業(yè)在明顯復蘇的態(tài)勢。

根據廣發(fā)證券研報統(tǒng)計，79家紡織服裝公司2015年實現(xiàn)營收1972.51億元，同比增長9.02%；2016年一季度行業(yè)營收達489.85億元，同比增長15.32%,2015年歸母凈利潤142.88億元，同比增長7.79%，2016年一季度歸母凈利潤37.12億元,同比增長8.38%。

可以說，整個行業(yè)出現(xiàn)了明顯的回暖趨勢。而且，以浪莎股份在年報中提及的龍頭股份為例，其2015年營業(yè)收入及凈利潤均實現(xiàn)了恢復性增長。

對于為何在整個行業(yè)出現(xiàn)回暖趨勢的背景下，公司卻出現(xiàn)業(yè)績下滑甚至首次虧損，筆者試圖采訪浪莎股份相關人士，但截至發(fā)稿并未獲得回應。

主業(yè)做大難題

有紡織服裝行業(yè)證券分析師在接受媒體采訪時表示，在內衣這一細分領域，之前國內企業(yè)多是靠給國外品牌貼牌代工起家，而隨著消費水平的提升，消費者更認可的是國外品牌，而國產內衣目前的品牌培育可以說剛剛起步，仍需時間。

浪莎股份可以說是在品牌建設方面著手較早的一批企業(yè)之一，不過其品牌建設的模式卻讓人困惑。

根據年報披露，2016年為全面提升浪莎內衣品牌的知名度、美譽度、影響力。浪莎股份將通過聯(lián)營方式、合作方式、輸出方式等與供應商、客戶合作，利用浪莎品牌，開發(fā)跨類產品，增加公司產品品種，提高產品附加值，擴大公司產品銷售量。

目前，浪莎股份線下實體門店主要包括浪莎內衣直營店、經銷商加盟店以及外貿貼牌3類。截至2015年底，其經銷商加盟店數量為513家，而直營店數量僅兩家。

對此，上述分析師表示，目前行業(yè)整體渠道呈現(xiàn)扁平化的趨勢。以龍頭股份為例，其2015年一方面主動削減代理商層級，強化終端控制，另外調整線下商鋪結構，關閉低效店鋪、加大直營占比。其2015年新開直營店243家，加盟店僅新開31家，卻關閉了62家。

另外，浪莎股份也表示2016年將對線上線下、電購等加大開發(fā)推廣，將電子商務平臺與各類現(xiàn)有網絡平臺相結合，實現(xiàn)電子商務業(yè)務再上臺階。為此，浪莎股份還于去年底成立合資公司，整合浪莎品牌在線上各平臺的資源，全方位打造品牌營銷。

不過，上述分析師表示，目前國內內衣品牌線上銷售的規(guī)模都比較小，而且多數都是虧損狀態(tài)，從來都是只公布銷售業(yè)績而不公布利潤，做電商主要還是為品牌宣傳考慮。

戰(zhàn)略轉型轉向何方

主業(yè)持續(xù)低迷，浪莎股份也在不斷尋求轉型，不過目前看來轉型之路并不順暢。

2015年5月6日，浪莎股份發(fā)布公告稱因籌劃重大事項停牌，不過5月20日卻以“公司籌劃擬收購標的資產重大事項條件尚不成熟”復牌。

隨后又于當年5月29日再度停牌。公告顯示，浪莎股份非公開發(fā)行募資，擬用于購買控股股東浪莎控股集團旗下的浙江藍也薄膜公司年產5萬噸的高性能包裝薄膜新型材料在建項目。不過3個月之后，浪莎股份以擬購買項目未來對上市公司利潤貢獻等存在不確定性為由，再度終止了該項收購。

接連兩次重大收購受阻并未讓浪莎股份停下轉型的腳步。2015年11月18日，浪莎股份發(fā)布董事會決議公告稱，為實現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展提升，向互聯(lián)網文化產業(yè)領域轉型，公司擬現(xiàn)金出資400萬元，占40%，與專業(yè)第三方共同投資設立一家有限責任公司。公司名稱暫定為浪莎文化有限責任公司，注冊資本1000萬元。

一年之內3次轉型嘗試，行業(yè)跨度不可謂不大，不過浪莎股份轉型之路并未就此塵埃落定。

從去年底宣稱要向互聯(lián)網文化進軍至今，浪莎股份并未在去年年報及今年的一季報中披露進展情況。只是在上證e互動平臺回答投資者問詢時，浪莎股份稱有過“影視傳媒方面的考慮”，并稱仍在積極推進中。

連續(xù)5年業(yè)績下滑，浪莎股份的市值也在不斷萎縮。自今年兩會戰(zhàn)新板被刪后，浪莎股份一度被市場瘋炒為潛在“殼資源”。目前，據其最新披露的2016年一季報顯示，紫光集團已悄然成為了第二大股東，持股比例為4.04%，距離舉牌線僅一步之遙。對比2015年年報數據則可發(fā)現(xiàn)，紫光集團在2015年底尚未出現(xiàn)在前十大股東名單之中。

對此，浪莎股份在回答投資者問詢時表示，“大股東明確本次并購重組不會讓出控制權”。