凡客＋初刻 陳年還要繼續(xù)“燒錢”？

      據(jù)了解，并購之后，初刻創(chuàng)始人兼CEO許曉輝將繼續(xù)管理和運營初刻。而初刻將以凡客歷史上首個獨立品牌成為其“長子”。

　　從表面上看，凡客在庫存壓力和現(xiàn)金缺失的情況下，再花錢并購，只會拖延盈利時間。雖然凡客對外并未透露具體交易價格，但至少達(dá)到千萬元級別。另一面，凡客也無可避免地遇到了“擴大規(guī)模才能盈利，盈利變現(xiàn)后才能擴大規(guī)�！钡碾p制衡問題。在凡客誠品CEO陳年看來，凡客必須要做一場垂直電商的“老大夢”。

　　初刻是不是犧牲品?

　　據(jù)許曉輝透露，2012年年底，曾與陳年進(jìn)行過兩次面談，確定并購意向。

　　陳年對此次并購呈現(xiàn)的態(tài)度是：“理念相同是此次雙方達(dá)成一致的關(guān)鍵，初刻是強調(diào)人文關(guān)懷的品牌，與凡客做人們時尚的品牌精神一脈相承，同時在產(chǎn)品風(fēng)格上能形成互補�！�

　　讓陳年覺得心安的是，許曉輝曾是前凡客員工，2009年至2010年擔(dān)任凡客誠品助理總裁，這也正是凡客在自身壓力不小的情況下出手相救的原因之一。

　　“2013年是凡客歷史上大發(fā)展的一年�！标惸瓯硎荆�“凡客在2013年預(yù)期實現(xiàn)銷售增長50%，并爭取全年盈利�！痹诖酥�前，凡客剛剛在2012年第四季度達(dá)到“單季盈利”�，F(xiàn)在的凡客，需要用并購達(dá)到多元化模式，最終形成電商企業(yè)都為之向往的規(guī)模效應(yīng)。

　　據(jù)了解，2012年陳年將凡客拆成12個事業(yè)部，他認(rèn)為，這12個事業(yè)部就如同12個獨立公司，各個事業(yè)部都會有自己的生產(chǎn)中心和供應(yīng)商。

　　分析人士認(rèn)為，初刻與凡客服裝在風(fēng)格上有重疊的地方，凡客需要借助初刻做更多品牌探索，為凡客海量顧客的細(xì)分探索新路，但一個品牌滿足用戶所有需求是很難的。

　　也許陳年也看到了這個問題，之前，陳年曾表示，凡客未來會執(zhí)行更多的并購。

　　這不免讓人擔(dān)憂起初刻未來的命運，如果凡客對初刻進(jìn)行改造，那初刻原本的品牌價值將不復(fù)存在，凡客也只是花錢買了一堆并不算主流的垂直電商客戶群。

　　還有另一個選擇，初刻或?qū)⒊蔀榉部投嘣�化�?zhàn)略的試驗品，以便為未來更多的并購提供可靠實用的經(jīng)驗。

　　雖然2012年，凡客曾嘗試與其他品牌進(jìn)行聯(lián)合運營，推出韓都衣舍等產(chǎn)品。但那畢竟不是自己的“親兒子”，操作管理起來都非常不便，而對初刻顯然沒有這樣的顧慮。

　　“大凡客”拼資源

　　作為垂直電商的領(lǐng)軍人物，凡客回避了2012年電商的價格大戰(zhàn)。正如當(dāng)年二戰(zhàn)時期的美國，在別的國家亂戰(zhàn)時，自己悶聲發(fā)大財。

　　可凡客并沒有發(fā)財，甚至還要為盈利犯愁�！半娮由虅�(wù)是一個拼資源，最終以規(guī)模來獲得主流市場認(rèn)可的行業(yè)�！币子^國際分析師江建偉說。

　　事實上，京東、阿里巴巴、蘇寧雖然用價格戰(zhàn)等“苦肉計”傷害了自己，但的確贏得了市場效應(yīng)和份額，一度面臨資金崩潰的京東，連續(xù)兩次獲得巨額融資正說明了這個道理。

　　凡客卻用低調(diào)回避了市場的錘煉機會，加之垂直電商在2011年遭遇了資本寒冬，此后一蹶不振，不被市場看好。

　　如今，京東、天貓、蘇寧幾大電商網(wǎng)站開始進(jìn)入化妝品、酒類、食品等細(xì)分領(lǐng)域，“垂直電商收購潮已經(jīng)來臨，除了像凡客這樣的垂直網(wǎng)站，京東、天貓的電商平臺也會展開對垂直電商的收購。”江建偉說。

　　京東商城創(chuàng)始人兼CEO劉強東曾表示，“未來電商企業(yè)只有兩種模式可以存活，一種是平臺式，一種是個性化和品牌化的垂直網(wǎng)站。其他標(biāo)準(zhǔn)化的垂直網(wǎng)站則活不下去，要么賣掉，要么死掉�！�

　　艾瑞咨詢發(fā)布的《2012年中國服裝網(wǎng)購市場研究報告》中，凡客占中國服裝網(wǎng)購市場份額的7.2%，位于天貓之后，排名第二。

　　以凡客的體量，“被收購”暫時看來不太現(xiàn)實，凡客可能用收購其他垂直電商來實現(xiàn)規(guī)模化擴張的目的。

　　現(xiàn)在來看，凡客也需要“燒錢”，只不過把別人用來進(jìn)行價格補貼的錢，用在了并購其他公司上。問題是，凡客的錢從哪兒來?

　　從外部環(huán)境來看，2012年，線下服裝業(yè)整體陷入銷售停滯且?guī)齑娑嗟睦Ь�。包�?a href="http://www.5881952.com/brand/2190/" title="安踏" target="_blank">安踏、360°、特步等在內(nèi)的國內(nèi)42家上市服裝紡織企業(yè)存貨總量高達(dá)483億元。而原材料和人力的上漲，服裝成品利潤越來越薄已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象。隨著更多電商綜合多元化運營，凡客的競爭對手也會從原來的幾家企業(yè)，進(jìn)一步擴大至整個電商平臺。

　　除此，凡客的庫存問題也一直存在，雖然其年前就開始進(jìn)行清理庫存的運動，但這部分的虧損還是不小的。雖然凡客在毛利率上已經(jīng)做到了行業(yè)領(lǐng)先，但這部分的利潤并沒有想象中那么高，而且未來會越來越難操作。