維格娜絲重歸上市路 服企“闖關(guān)”熱度不減

　　據(jù)證監(jiān)會最新公布IPO申報企業(yè)基本信息，截止到3月8日，證監(jiān)會在審和過會待發(fā)企業(yè)共計509家。其中主板296家，創(chuàng)業(yè)板213家（包括12家中止審查企業(yè)）。值得關(guān)注的是，在去年“被斃”的多家服裝企業(yè)中，維格娜絲已整裝重發(fā)，但其主要被否理由是否能夠順利清障仍存疑。

　　時尚女裝維格娜絲服飾重回審核跑道

南京時尚女裝品牌維格娜絲重歸上市路

　　服裝類企業(yè)是上周審核動態(tài)變更較為活躍的群體。江蘇南京時尚女裝品牌維格娜絲時裝在去年8月3日收到不予核準(zhǔn)決定后，僅過了七個月又再次申報。海瀾之家服飾也于上周實行預(yù)披露，與浙江喬治白服飾一同接受公眾審閱。另外，貴人鳥、江蘇AB集團(tuán)、江蘇云蝠服飾、寧波凱信服飾四家企業(yè)正落實反饋意見中，拉夏貝爾服飾尚在初審中，目前證監(jiān)會內(nèi)共有8家服飾企業(yè)征戰(zhàn)IPO。

　　統(tǒng)計顯示，2011年有維格娜絲時裝、上海利步瑞服飾、山東舒朗服裝、福建男裝諾奇、淑女屋等5家服裝企業(yè)上會被否，并有珠海威斯曼服飾被取消審核，行業(yè)過會率僅為50%左右。然而作為IPO審核的“重災(zāi)區(qū)”，服裝行業(yè)上市熱度依舊不減，去年折戟的維格娜絲率先重歸審核跑道。

　　維格娜絲于去年7月18日上會被否，此番卷土重來，保薦機(jī)構(gòu)由中信建投證券“接棒”渤海證券。

　　發(fā)審委此前在給該公司不予核準(zhǔn)的反饋意見中指出，維格娜絲報告期內(nèi)在店鋪數(shù)量增長的情況下服裝銷售數(shù)量卻有所下降，2010年末庫存商品又大幅增長，2010年末達(dá)到10097萬元，存貨周轉(zhuǎn)率僅為1.36，存貨主要為庫存商品，也未計提存貨跌價準(zhǔn)備，未來的盈利能力存在較大不確定性。

　　盈利能力的可持續(xù)性，終端銷售不可控導(dǎo)致的收入較難核查，正是大多數(shù)服裝企業(yè)被否或遭到質(zhì)疑的主因。一家券商的服裝零售行業(yè)研究員向《第一財經(jīng)日報》記者指出，對服裝企業(yè)審核的關(guān)鍵點在于，采用加盟、經(jīng)銷這兩種模式的收入確認(rèn)真實性問題。他表示，在發(fā)行人與經(jīng)銷商、加盟商的利益綁定之下，兩者會有沖動共同粉飾報表，做高收入。另外，服裝企業(yè)的規(guī)模和品牌競爭力也是考察的重點。

　　“自去年下半年起，會里就對服裝類等銷售連鎖企業(yè)作出更為嚴(yán)格的審核要求。采用加盟方式的企業(yè)，發(fā)審委要求投行核查并上報三年報告期、每一家加盟店的營收、凈利等財務(wù)指標(biāo)，無法提供將被要求撤回上市材料；如果企業(yè)采用經(jīng)銷模式，則需提供三年報告期、每一家經(jīng)銷商銷售公司產(chǎn)品的終端客戶明細(xì)。”一位保薦代表人表示。

　　初審企業(yè)新增14家

　　北京天元網(wǎng)絡(luò)遭“終止審查”

　　包括二次申報的維格娜絲時裝在內(nèi)，上周共有初審“新兵”14家。其中主板6家，分別為廈門萬里石、合肥合鍛機(jī)床、維格娜絲時裝、北京高能時代環(huán)境技術(shù)、廣東頂固集創(chuàng)家居和中電電機(jī)。創(chuàng)業(yè)板8家，分別為深圳翠濤自動化設(shè)備、佛山市南華儀器、深圳華強(qiáng)文化科技集團(tuán)、蘇州中來光伏新材料、北京能量影視傳播、思安新能源、浙江金盾風(fēng)機(jī)和沈陽隆基電磁科技。

　　此外，在擬創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)中，廣東奔朗新材料遭中止審查，北京天元網(wǎng)絡(luò)于3月7日遭終止審查。

　　擬主板上市的重慶三圣特種建材由初審狀態(tài)變更為落實反饋意見中。創(chuàng)業(yè)板有6家被中止審查的初審企業(yè)重回審核軌道，目前正在落實反饋意見中。另有海瀾之家服飾等13家擬主板上市企業(yè)和北京太空板業(yè)等11家擬創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)進(jìn)行預(yù)披露。

　　上周，另有6家擬IPO企業(yè)上會，其中江蘇海四達(dá)電源未通過審核，從事軍品業(yè)務(wù)的西安天和防務(wù)技術(shù)遭暫緩表決。