非凡中國與李寧互哺 重進地產(chǎn)業(yè)？

遲到兩年的交易

      李寧一宣布停牌，市場即猜測是與非凡中國有關(guān)，李寧昨日的公告也證實了市場的這一猜測。公告顯示，非凡中國同意收購李寧2.66億股股份，占李寧已發(fā)行股本的約25.23%，作價13.59億港元。

      賣方為持有李寧11.02%股權(quán)的VictoryMindAssetsLimited以及持有李寧14.21%股份的DragonCityManagementLimited。交易完成后，這兩家將不再持有李寧任何股份。

      據(jù)悉，對于這次交易，非凡中國將通過增發(fā)“5合1”后股份及發(fā)行永久性次級可換股債券支付。預(yù)計交易完成后，李寧及其家族在非凡中國的持股將由目前的55.88%增至約70%。

      這是自兩年前非凡中國收購李寧失敗以來，兩家公司的首次合作。2010年底，李寧曾宣布將其所持有的全部約31%的公司股份注入非凡中國，計劃將體育和房地產(chǎn)結(jié)合起來，進軍房地產(chǎn)業(yè)。當(dāng)時，由于李寧公司的業(yè)績正在逐步下滑，李寧個人的這些投資行為被市場批評為“不務(wù)正業(yè)”。隨后因被港交所裁定為“反收購”而不了了之。

      而現(xiàn)在這一類似交易的公告又是在李寧業(yè)績下滑、高層持續(xù)震蕩的情況下發(fā)布，故再一次引發(fā)了市場的種種猜測。中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊表示，這或許又是李寧的一次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

      非凡中國在其公告中表示，李寧在中國體育產(chǎn)業(yè)擁有穩(wěn)固的零售分銷平臺及強大的網(wǎng)絡(luò)，在讓其提高民眾接觸面的同時，亦有助于公司發(fā)展各項運動相關(guān)業(yè)務(wù)。而李寧亦可利用非凡中國的專長及營銷資源，來落實推行其市場推廣策略。

      交易公告出來后，李寧當(dāng)天股價下跌4.76%，而非凡中國股價上漲84.62%。

      對此，中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，李寧股價下挫和市場的預(yù)判有關(guān)，李寧因被認為是加大房地產(chǎn)投資而不被投資者認可。對于非凡中國的大漲，他表示：“通過對李寧的收購，非凡中國持有更多的體育相關(guān)資源，成為一個綜合平臺而被市場看好。”

      關(guān)鍵之道體育咨詢有限公司創(chuàng)始人張慶認為，長期來看，在資源方面，非凡中國未來或?qū)�帶給李寧一定的現(xiàn)金幫助。

進軍地產(chǎn)還是變相減持

      兩年前，李寧宣布入股非凡中國時，計劃進軍房地產(chǎn)業(yè)。這一次類似的交易成功后，就有行業(yè)人士猜測，這是否意味李寧再度打算進軍房地產(chǎn)？

      對于這次交易，李寧公司與非凡中國也表示，雙方合作的主要目的就是擴展體育產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)營理念，包括發(fā)展體育主題的社區(qū)，以及與政府研究發(fā)展體育和周邊的房產(chǎn)設(shè)施等。據(jù)稱，李寧本人也十分看好“體育綜合社區(qū)”概念。由此可見，行業(yè)人士對李寧公司打算再度進軍房地產(chǎn)的猜測也并非空穴來風(fēng)。

      張慶向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“發(fā)力體育商業(yè)地產(chǎn)可能只是非凡中國的單獨行為，李寧目前仍以聚焦為主。”在他看來，是非凡中國欲借力李寧來拓展其體育商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)。在業(yè)務(wù)布局中，非凡中國本身就有體育商業(yè)地產(chǎn)這一部分。但作為一個多元化公司，其業(yè)績表現(xiàn)難以滿足市場需求，導(dǎo)致融資能力較弱，沒有足夠的資金去投入�！斑^去一段時間，非凡中國的主要業(yè)務(wù)是體育經(jīng)紀和賽事運營，而這兩項業(yè)務(wù)短期來看，很難帶來較好的業(yè)績表現(xiàn)�！�

      邵立剛也表示，如果李寧現(xiàn)在想進入體育地產(chǎn)，對它來講時機已經(jīng)晚了，這種模式市場上已經(jīng)有很多人在做。

      另一種聲音則是李寧家族在變相減持。里昂證券指出，假設(shè)李寧家族按照約定行使非凡中國因這宗交易而支付的可換股債券，李寧家族在李寧公司的實際持股比例會由目前的約25%降至18%，即變相減持。

      不過，張慶認為，這一說法缺乏可靠性。邵立剛則稱，這目前只是市場猜測，還沒有任何正式聲明出來，“一兩個月后事情就會逐漸明朗”。